AUD/USDペアは0.6480周辺で安定していました。これは、ミシガン大学の消費者信頼感指数が10月の53.6から11月には50.3に低下したことに伴うものです。

米ドルの影響

消費者データでは、現状指数が52.3に低下し、期待指数が49に下がりました。インフレに対する不確実性が明らかになり、1年先の展望が4.7%に上昇した一方で、5年先の指標は3.6%に低下しました。これらの要因と、弱まった経済感情が米ドルに影響を与え、市場は連邦準備制度理事会（FRB）が緩和的な姿勢を取ることを予想しています。 12月の利下げ期待は、1週間前の63%から72%に増加しました。FRBのパウエル議長は慎重な姿勢を崩さず、政策の変更にはさらなるデータが必要であることを示唆しています。消費者信頼感の低下と、10月に153,000件以上の雇用削減を示す弱い雇用市場データは、緩和的な金融政策の可能性を示唆しています。 オーストラリアでは、オーストラリア準備銀行（RBA）が金利を3.6%に据え置き、金利引き下げの議論はないものの、持続するインフレ懸念に言及しています。このアプローチは、特に中国の経済需要に対する懸念から、オーストラリアドルへの限定的な支援を提供しています。オーストラリアドルはニュージーランドドルに対して最も強い動きを見せました。 米国経済の減速の明確な兆候が見られ、このことが今後数週間の戦略に影響を与えるべきです。ミシガン大学の消費者信頼感指数が50.3に低下したことは重要な警告信号であり、2022年中頃のインフレ懸念以来見られない低水準に達しました。この弱さは、初回失業保険申請件数が最近240,000件以上に急増したことによって裏付けられています。この水準は経済収縮の前兆として一貫して見られるものです。

取引戦略

この悪化するデータは、市場の期待を明確にFRBのより緩和的なアプローチにシフトさせました。12月の利下げの確率は72%となり、今年の初めの更なる引き上げの議論から劇的に変化しました。このシフトは、多くの人々が2024年を通じて予想していたものであり、現在の米ドルの弱さの主な要因となっています。 デリバティブトレーダーにとって、この展望は米国の金利低下とドル安のポジショニングを示唆しています。2年物国債先物のプットオプションを購入し、短期金利の低下から利益を得ることを検討すべきです。同時に、EUR/USDやAUD/USDのような主要通貨ペアに対するコールオプションを購入することで、この予想される弱さに対する直接的な投機方法を提供します。 AUD/USDペアの反対側では、オーストラリア準備銀行が私たちが活用できる政策の乖離を作り出しています。FRBが緩和的に転じている一方で、RBAは金利を3.6%に据え置き、インフレが最大の関心事であることを示唆しています。この相対的なタカ派の姿勢は、オーストラリアドルが米ドルに対して強くなる根本的な理由を提供しています。 しかし、中国経済の持続的な弱さには注意が必要です。最近のデータによると、中国の第三四半期のGDP成長率は4.9%であり、オーストラリアのコモディティの需要への自信を高めるものではありません。この逆風は、2020年代初頭の不動産市場の混乱以来追い続けてきたものであり、AUD/USDペアが顕著に高騰するのを妨げています。 これらの対立する信号を考慮すると、米国経済の減速と中国への懸念が混在する中で、AUD/USDのボラティリティは増加する可能性が高いです。この不確実性を利用するためには、オプションを使ってプレイする戦略が良いと考えます。たとえば、ペアのストラングルを購入することで、どちらの方向に大きな価格変動があった場合でも利益を得ることができます。FRBの緩和的姿勢が勝つのか、中国の経済問題がオーストラリアドルを引き下げるのか、どちらでも利益を得ることができるのです。

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