金は4,000ドルの水準を維持しており、市場の信号は混在している。アメリカ政府の長期 shutdown と関税の合法性に対する懸念が、安全資産としての金への流れを誘導しており、弱含みの株式市場から利益を得ている。 最近の民間調査によれば、アメリカは10月に雇用を失ったことが示されており、連邦準備制度の金利引き下げの可能性を示唆している。一部のドル買いの動きが対抗要因として現れているが、金の上昇に対しては依然として好意的な背景がある。トレーダーは、金が4,020-$4,030の抵抗帯をターゲットにしているため、さらなる上昇の可能性を期待している。

政府 shutdown の影響

アメリカ政府の shutdown が38日目に入る中で、経済的不確実性が高まっており、議会予算局はGDPが最大2%減少するとの予測を立てている。緊急権限に基づいて課せられた関税の合法性について疑問が生じており、市場の不確実性が強まっている。12月の金利引き下げの可能性は67%に上昇しており、これは60%からの上昇である。減少したドルは金を押し上げているが、USDの微小な買いがある。 金の成功は、地政学的不安定性、金利、及びドルに依存している。中央銀行は金の需要に大きな影響を及ぼしており、中国、インド、トルコからの著名な購入が見られる。金はドルやリスク資産と逆相関の関係にあり、ドルが下落したり、経済的混乱が起こったりする際に強化されることが多い。 金が4,000ドルを上回る現在の強さを考えると、引き続き安全資産への需要に焦点を当てるべきである。38日間続いているアメリカ政府の shutdown は大きな経済的不確実性をもたらしており、2018-2019年に見られた35日間の shutdown を上回っている。この長引く政治的行き詰まりと、外交権限による関税の合法性に関する最高裁判所での質問が、投資家を緊張させ、株式市場に圧力をかけている。 私たちは明確にクールダウンするアメリカ経済の兆しを見ており、これが12月の連邦準備制度による金利引き下げの期待を強めている。10月の民間給与データは雇用の減少を示しており、2024年のほとんどの期間に見られた月平均約190,000の雇用増との対比が鮮明である。この労働市場の弱体化は、トレーダーが来月の金利引き下げに67%の確率を置く根拠となっており、利子を生まない資産である金を保持することがより魅力的になる。

デリバティブ取引戦略

デリバティブトレーダーにとって、この環境は強気戦略を示唆しているが注意が必要である。4,020-$4,030の抵抗レベルを上回る決定的な突破は、コールオプションの購入やロングの先物契約へのエントリーのトリガーとなる可能性があり、4,100ドルの水準を目指すことになる。根底にある経済的恐怖はこのような動きを強力に支持しており、今後数週間で考慮すべき主要な戦略となる。 しかし、政治的感情が変化した場合には反転にも備えなければならない。政府 shutdown の予想外の解決は急激な売りを引き起こす可能性があるため、3,965ドルのサポートレベルを注意深く監視する必要がある。このレベル未満の行使価格（例えば3,900ドル近辺）のプットオプションを購入することは、リスクオンの感情が突然戻ることへの有効なヘッジとなるであろう。 安全資産としてのドルとハト派的な連邦準備制度の間の相反する引力は、価格の急激な変動の可能性を生む。USドル指数（DXY）は変動が激しく、最近では105.50の水準で推移しており、この不確実性を反映している。これは、重要な価格変動を予測するトレーダーにとって、方向性が不明確な場合でも有効なボラティリティプレイ（例えばロング・ストラドル）の可能性を示唆している。

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