バンコ・デ・メキシコ（Banxico）は、金利を25ベーシスポイント引き下げて7.25%にしました。この決定は4対1の投票で行われ、副総裁のジョナサン・ヒースは金利を7.50%のままにすることを望んでいました。 理事会の声明は、現在のインフレを評価し、今後も金利引き下げが続く可能性を示唆しています。インフレ懸念の中、金利は一時停止する可能性があり、インフレは2026年第3四半期までに3%のターゲットに達する可能性があります。USD/MXNレートはこの決定を受けてわずかに下落し、技術的なレベルに依存した今後の動きが予想されます。

バンシコの使命

バンシコの使命は、3%のインフレ目標を維持し、低水準で安定したインフレを確保することです。金利は、経済を管理するための金融政策において重要な役割を果たします。高金利は借入を困難にすることでインフレを抑制し、メキシコペソを強化します。低金利は通常、通貨を弱める傾向があります。 バンシコの政策決定会議は年に8回行われ、米国連邦準備制度の決定に影響を受けます。バンシコはしばしば連邦準備制度の1週間後に会合を開き、戦略を調整し、時には先行して行動することがあります。彼らの目標はペソを安定させ、Covid-19のような出来事後に金融の不安定性を避けることであり、経済の回復力を高めるために連邦に先んじて行動します。 バンコ・デ・メキシコが金利を7.25%に引き下げたことから、要点は4対1の投票での異議と新たな慎重な言葉遣いです。これは金利引き下げサイクルの一時停止の可能性を示唆しており、メキシコペソにとって好材料であると考えられます。ドルに対するMXNの即時的なわずかな強化は、この見方を反映しています。 中央銀行の更新された予測によれば、インフレは2026年第3四半期にのみ3%の目標に達する見通しであり、これはこの一時停止の可能性に大きな理由を与えます。最近のデータもこれを裏付けており、2025年10月のメキシコのインフレはしぶとく4.1%を記録し、銀行の許容帯の上で推移しています。この持続的なインフレは、短期的なさらなる金利引き下げを難しくしています。

トレーダーのための戦略

デリバティブトレーダーにとって、メキシコとアメリカ合衆国の金利差は重要な要素となります。米国連邦準備制度が金利を5.00%に据え置いているため、225ベーシスポイントのスプレッドはキャリートレードに対してペソを魅力的にし続けています。このファンダメンタルサポートにより、バンシコの最新の引き下げがあっても、MXNの支持基盤が確保されるべきです。 私たちは、バンシコがペソを守るために2021年から先行して金利を引き上げたことを思い出します。この歴史は、彼らが通貨の安定を最優先し、特に連邦が静観している場合にペソを弱める可能性のある急激な引き下げを行わないことを示唆しています。彼らの過去の行動は、強く安定した通貨を望んでいる明確な優先順位を示しています。 この安定から強いペソの見通しを踏まえ、USD/MXNペアのアウトオブザマネーコールオプションの売却は実行可能な戦略であると考えています。このアプローチは価格変動がレンジ内であるかペアが下降することから利益を得るものであり、今後数週間の間に19.00を超える重要な急騰は考えにくいという見解を重視しています。高金利もオプションプレミアムが売り手にとって魅力的であることを意味します。 このトレンドの確認のために、技術レベルを慎重に監視する必要があります。18.46/48エリアを下回るブレイクはさらなるペソの強化を示すサインであり、年間安値18.19を目指す可能性があります。逆に、18.60レベルを超える持続的な動きは我々の見解に挑戦し、ペソの弱さが再開する可能性を示唆します。

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