GBP/USDペアは若干持ち直しましたが、イングランド銀行（BoE）が金利を据え置く決定をした後も1.31レベルを下回ったままでした。ペアは1.3080で取引されており、0.26%上昇しました。 BoEの決定は5対4の票数で決まり、4人のメンバーは25ベーシスポイントの利下げを支持しました。BoE総裁のアンドリュー・ベイリーは、利下げは段階的であり、さらなるデータに依存することを強調し、現行の政策は制約的なままだと述べました。また、ベイリーはインフレがピークに達した可能性があると述べましたが、中立金利の立場にコミットすることには慎重でした。

米国における雇用削減

米国では、チャレンジャーレポートが10月の雇用削減が顕著であり、15万人以上の職が削減されたと示しました。これは20年以上で月間最大の減少を示すものでした。連邦準備制度の12月の会議に対する期待が変わり、25ベーシスポイントの利下げの確率は69%に達しました。 シカゴ連銀のオースタン・グールスビー総裁は、シャットダウン中の公式のインフレデータなしでのさらなる利下げに対して慎重な姿勢を示しました。推定米国失業率は10月に4.36%に上昇し、4年ぶりの高水準となりました。 テクニカル分析では、GBP/USDはポジティブなモメンタムを得るために1.3100を超える必要があり、1.3050を下回ると最近の安値1.2707をテストする可能性があると言われています。 私たちは、イングランド銀行の5対4の票数を、12月に利下げの可能性を示す明確なシグナルとして捉え、ポンドに下押し圧力をかけるものと見ています。2025年9月の英CPIは依然として3.1%という根強い値を維持しており、2022年の11%超からの大幅な下落ではありますが、依然として目標を上回っており、BoEは難しい状況に置かれています。このため、特に米国の経済状況が厳しくなる中で、ポンドにとってはボラティリティの高い環境が生まれています。

GBP/USDの暗示的ボラティリティの上昇

米国の労働市場は明確な亀裂の兆候を示しており、10月のAIによるレイオフは20年以上でその月に見られたことのない水準に達しました。推定失業率が4.36%に急上昇したことは、2023年と2024年の大半で4%未満を維持していた水準からの大きな増加です。この悪化が市場が来月の連邦準備制度の利下げの確率を69%と見込む理由です。 連邦準備制度とイングランド銀行の12月の会議に関する不確実性を考慮し、GBP/USDの暗示的ボラティリティの上昇を予想しています。この環境は、ストラドルなどのオプション戦略の購入に最適であり、いずれかの方向への価格の大きな動きから利益を得ることができます。重要なのは、これらの重要な中央銀行の発表に先立ってプレミアムの拡大を捉えることです。 方向性を持つ投資家にとって、GBP/USDの1.3100レベルは重要な攻防の場となります。この抵抗を突破するためにコールオプションを使用し、弱い米国の雇用データがポンドに対するBoEの弱気な姿勢よりもドルに強く影響を与えると賭けることができます。逆に、ペアが1.3100での抵抗を超えられず1.3050を下回った場合、プットオプションは1.3000の心理的サポートに向かう下落を狙う効果的な手段を提供します。

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