銀は、米国の財政不安が続く中、安全資産への投資需要によって支えられ、上昇傾向を続けていました。この金属の回復力のあるパフォーマンスは、中央銀行の購入増加とETFの大規模な流入によって強化されていますが、米ドルに影響を与える連邦準備制度の慎重な政策からの課題に直面しています。 現在、銀の取引価格は約48.40ドルで、0.60%のデイリー増加を示しており、長期にわたる米国政府の閉鎖の中での回復を反映しています。この政治的膠着状態は、金と同様に銀の安全資産としての魅力を高めています。 米ドル指数はわずかに減少し、最近の高値を超えて100の壁を下回っています。財政的懸念や、ADP雇用変動やISMサービスPMIからの堅強な数字を含む混合経済データは、連邦準備制度の今後の行動の見通しを複雑にしています。 12月の利下げ予想が減少しているにもかかわらず、銀は引き続き魅力的であり、地政学的緊張や継続中の財政状況が影響しています。世界金協会は、記録的なETF流入と中央銀行の購入に支えられ、貴金属の需要が強いと報告しています。 短期的な見通しは、連邦準備制度からのさらなる指針を期待して利益が抑えられる可能性があります。しかし、銀は安定した投資と政治的不確実性のために48ドル以上でサポートされる可能性が高いです。 米国政府の閉鎖が6週目に入る中、私たちは銀を安全資産として引き続き支援しています。政治的不確実性が主な要因であるため、状況が解決されない限り、潜在的な価格スパイクを利用するためにコールオプションを購入することを検討すべきです。この戦略により、私たちは価格の上昇を利用しつつ、最大リスクを払ったプレミアムに制限することができます。 この見解は、強い投資需要によって強化されており、最近の報告によれば、グローバルな銀担保ETFの保有高が直近の四半期だけで3500万オンス以上増加していることが示されています。この一貫した流入は価格の底を固め、47ドル未満の権利行使価格の現金担保プットを販売することが魅力的な戦略になっています。このレベルは、機関投資家からの強い買い興味があるため、維持されると信じています。 2025年の私たちの視点から歴史を見ると、この閉鎖は現在記録的な最長であり、2018-2019年に見た35日間の行き詰まりを上回っています。歴史的に、こうした長期の財政的不確実性は、解決後数週間にわたって貴金属の持続的なラリーを引き起こしています。したがって、私たちは持続的なボラティリティに備え、オプションのプレミアムが魅力的であることを考える必要があります。 さらに、金/銀比率は現在85:1付近であり、これは21世紀の平均約68:1を大きく上回っています。これは、銀が依然として金に対して過小評価されていることを示唆しており、さらなる上昇余地があることを示しています。この相対的な価値は、平均に戻ることを期待する者にとって銀の先物契約を魅力的にします。 連邦準備制度が慎重な姿勢を保っているにもかかわらず、我々は需要側を無視してはなりません。シルバーインスティテュートの予測によれば、今年は690百万オンスの記録的な工業用オフテイクに達する見通しであり、太陽光パネルや電気自動車の生産の拡大によって推進されています。これは価格の基本的な支えを提供し、ドルの強化によって引き起こされるいかなる下落も買いの機会として見るべきことを示唆しています。

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