ユーロは米ドルに対して modest gainsを達成し、1.1500を超えましたが、ユーロ圏の小売売上高データの弱さにより1.1525を超えて伸びることに苦労しました。ユーロ圏の小売売上高は9月に0.1%減少し、予想されていた0.2%の増加に反して、8月には改定された0.1%の減少がありました。 米国の雇用とサービスに関するポジティブなデータは、米ドルに対する弱気圧力を制限し、市場の見通しを明るくしました。ADP雇用レポートは、10月に42,000の新規雇用が創出されたことを示しており、期待を上回りました。一方、米国のISMサービスPMIは50.0から52.4に上昇し、堅調な経済活動を示唆しました。

連邦準備制度の利下げ確率

12月の連邦準備制度の利下げ確率は、今週初めの68%から62%に低下し、米国経済の信頼感の高まりと一致しました。最終的なユーロ圏サービスPMIは10月に53.0に上昇し、欧州の企業収益の改善を示しています。第3四半期の成長期待は4.3%で、予想された0.4%を大きく上回りました。 EUR/USDペアは、広範な弱気トレンドの中で修正段階にあり、1.1545付近の抵抗に直面しています。一方、下方の主要サポートは1.1470にあり、さらに1.1440および1.1390付近でもサポートがあります。ユーロの価値は様々な経済指標および中央銀行の政策に影響されます。経済の強さおよびインフレ指標は、その評価の上昇または下降トレンドを知らせます。 2025年11月6日の現在の市場センチメントにおいて、ユーロの最近の上昇は一時的な修正と見ており、根本的なトレンドの変化ではないと考えています。2025年9月の失望したユーロ圏小売売上高データは、ブロック経済の持続的な弱さを浮き彫りにしています。最近のインフレデータはこれを裏付けており、2025年10月の調和平均消費者物価指数（HICP）は2.9%に減速し、欧州中央銀行がタカ派的立場を正当化するのが難しくなっています。

強い米国経済

対照的に、米国経済はより堅調に見え、2025年10月の強いADP雇用およびISMサービスデータによって証明されています。米国のインフレも粘り強く、最新の消費者物価指数データは3.2%で堅実さを保っています。この乖離は、連邦準備制度がより長期的に高い金利を維持する根拠を強化し、米ドルを引き続き支持するでしょう。 私たちは、EUR/USDにとって最も抵抗が少ないのは、今後数週間で下方へ進むことだと考えています。注目すべき主要サポートレベルは1.1470付近であり、これを下回ると1.1440エリアへの道が開かれる可能性があります。1.1545での抵抗に向かういかなる反発も、潜在的な売りの機会と見なされるべきです。 この設定は、2023年末および2024年初頭に観察されたダイナミクスを思い起こさせます。この時期、連邦準備制度とECBの政策の乖離が米ドルの大きな強さを促しました。その期間中、市場は米国経済の欧州に対する抵抗力を一貫して過小評価していました。現在、同様のパターンが出現している可能性があり、弱気なユーロポジションがより魅力的になっていると言えるかもしれません。

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