スペインの10年債の入札利回りは3.085%から3.111%に上昇しました。この利回りの上昇は、債券市場のダイナミクスの変化を示しています。 EUR/USDはユーロ圏の小売売上高データを受けて1.1500を超える水準を維持しています。一方、GBP/USDはUSドルが後退する中で、1.3100に向かって上昇しています。

金は堅調を維持

金は4,000ドル以上の水準を維持しており、米ドルの弱体化から恩恵を受けています。イングランド銀行は、継続するインフレ懸念の中で金利を4%に据え置くと予想されています。 ソラナの価格は、4%の上昇を受けて160ドルを超えて取引されています。これは、持続的な機関投資家の需要と小売の関心の高まりによるものです。 オープンな市場への投資には、完全な投資損失を含む相当なリスクが伴います。財務上の決定を行う前に、十分な調査を行うことが重要です。 スペインの10年債の入札利回りが3.111%に小幅上昇したことは、私たちがヨーロッパの国家債務について慎重であるべきことを示唆しています。このわずかな上昇は、インフレ懸念が完全に消えていないことを示しており、欧州中央銀行が政策を緩和できる範囲を制限する可能性があります。私たちは、過去1か月で5ベーシスポイント拡大したドイツおよびスペインの債券間のスプレッドをリスクの重要な指標として注視しています。

米ドルの弱さが戦略を牽引

私たちの戦略の主要な推進力は、記録的な政府閉鎖によりつまずいている弱い米ドルです。これは、現在40日目に入っている政治的な麻痺を思い起こさせます。これは、2018年末に見られた長期の閉鎖に似ており、消費者信頼感が大幅に低下し、ドルからの逃避が起こりました。米ドルの下落から利益を得るデリバティブ取引、例えばドルインデックス（DXY）に対するプットオプションの購入が正当化されると考えています。 EUR/USDが1.1500を超えて堅調を保つ中、このドルの弱さを利用する機会を見出しています。最近のユーロ圏のデータでは、ブロックの失業率が10月に6.3%に低下し、新しい記録的な低水準となり、単一通貨をサポートしています。この基本的な強さは、ユーロに対する短期コールオプションの購入が、さらに米ドルが下落するリスクに対する計算されたリスクを提供することを示唆しています。 イングランド銀行が4%で金利を据え置くと予想されていることから、ポンドは特にボラティリティ取引にとって興味深い存在となります。英国のインフレは3.5%と粘着性があり、2%の目標を大きく上回っており、経済が脆弱であるにもかかわらずBoEが金利を引き下げることを妨げています。この政策の対立は、中央銀行の方針が明確になると、通貨が急激に動く準備が整っているため、GBP/USDに対するストラドルまたはストラングルオプション戦略の完璧なセッティングとなっています。 金は1オンスあたり4,000ドル以上で堅調を維持しており、進行中の不確実性やドルの価値の低下に対する直接的なヘッジとなっています。中央銀行は2025年までの間に、今年の実績として800トン以上を加え、2022年に見られた記録的な購入ペースを反映しながら、積極的な金の購入を続けています。この持続的な需要は堅固な底を形成し、金先物や金ETFのコールオプションへのロングポジションを魅力的な安全資産プレイにしています。

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