USD/CADの為替レートは、木曜日の欧州セッションの初めに約1.4100に下落しました。この下落は、回復する原油価格がカナダドルを強化した影響で、5日間の上昇トレンドを停止させました。その日の取引に関連して、カナダは10月のアイビーPMIデータを発表する予定であり、カナダ銀行の総裁が講演する予定です。

雇用者の増加の中での米ドルの安定

米国の民間雇用者は10月に42,000人増加し、予想を上回り、米ドルをわずかに安定させました。自動データ処理からの以前のデータによると、29,000人の減少が報告され、最初の32,000人の減少から修正され、市場の期待は25,000人の新しい職を見込んでいました。連邦準備制度理事会の利下げに関する憶測が残り、約70%の確率が示されていますが、先週は93%の見込みでした。 最近の原油価格の動向は、米国への最大の石油輸出国であるカナダに利益をもたらす可能性があります。さらに、カナダ銀行は最近、基準金利を25ベーシスポイント引き下げて2.25%に設定し、経済状況に基づいて調整する準備が引き続き整っていることを示しました。これは、2回連続での利下げに続くものです。 私たちはUSD/CADペアが最近の高値から緩んでいるのを見ています。現在は1.4100の周辺で取引されています。これはわずかな引き戻しですが、米ドルの強さが5日間続いた後のことです。この一時的な停止は、今後数週間のポジショニングの前に、私たちが働いている対立する力を評価する瞬間を提供します。 主要な要因は、我々の中央銀行と米国連邦準備制度の間の政策の違いです。カナダ銀行は最近、その主要金利を2.25%に引き下げ、明確な緩和姿勢を示しました。対照的に、FRBはより慎重であり、市場は現在、12月の利下げの可能性を70%と見込んでいますが、それでもまだ高い水準です。 カナダにおける経済とインフレの冷却を背景に、カナダ銀行の行動は正当化されます。カナダのコアインフレ率は大幅にピークを迎えた後、遂に銀行の目標である2%付近に落ち着き、マックレム総裁に成長を促進するためのゴーサインを出しました。このカナダの見通しにおける根本的な弱さは、ルーニーの潜在的な強さに制限をかけるものです。

原油とカナダドルへの影響

米国側では、最近の民間雇用者数の42,000人という数字は予想よりも良かったものの、歴史的には弱く、労働市場の減速を示唆しています。米国経済は2023年や2024年のように過熱していないため、利下げの可能性は依然として存在します。今の議論は、方向ではなくタイミングについてです。 カナダドルを支える重要な要因は原油の反発であり、WTIは現在82ドルを超えています。カナダは主要な石油輸出国であるため、持続的なエネルギー価格の高騰は我々の通貨に自然な追い風を提供します。これにより、USD/CADがどれほど高くなるかに制限がかかる可能性があり、ペアの上限を生み出すかもしれません。 要点として、中央銀行の政策が乖離している一方で、原油価格がCADを支えているため、オプション戦略で重要なデータ発表の周辺で大きな動きを利用するロングストラドルのような戦略が有効かもしれません。本日のアイビーPMIデータとマックレム総裁の講演に注目すべきです。

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