木曜日、中国人民銀行（PBOC）はUSD/CNYの基準レートを7.0865に設定しました。これは前日の7.0901から低下したもので、ロイターが予想した7.1222を下回るものでした。 PBOCの主な目的は、物価の安定を維持すること、特に為替レートの安定を含み、経済成長を促進することです。また、銀行は金融市場の発展における金融改革の実施にも取り組んでいます。

PBOCの構造

PBOCは国有であり、中国共産党の影響下で運営されています。中華人民共和国の国務院総理が委員会の書記を指名し、彼は銀行の管理にかなりの影響を与えています。 PBOCは、逆レポ金利、中期貸出制度、外国為替介入などのさまざまなツールを使用しています。貸出基準金利は中国のベンチマーク金利として機能し、市場における融資、住宅ローン、貯蓄の金利に影響を与えます。 中国は、現在19行が運営されている民間銀行を金融セクターの一部として認めています。最大のものは、TencentとAnt Groupにそれぞれ支えられたデジタル貸し手のWeBankとMYbankです。2014年、中国は国家管理下の金融セクター内での民間資金による国内貸し手を許可しました。 今日の予想を上回る7.0865の基準レートの設定は、公式に人民元を米ドルに対して高く誘導したいという意図を示しています。中国人民銀行は、市場の弱気予想に明確に反発しており、今後数週間の新たなダイナミクスを創造しています。これは通貨の安定を確保するための意図的な政策動向と見られています。

経済指標と市場への影響

この行動は、中国における最近の経済安定化の兆候によって支持されています。10月の公式製造業PMIは50.8で、3か月連続の拡大を示し、予想を上回りました。2025年第3四半期のGDP成長率は4.8%で安定しており、当局は通貨の管理された上昇を許可することに自信を持っているようです。 デリバティブトレーダーにとって、これはUSD/CNYオプションのインプライド・ボラティリティが過大評価されている可能性を示唆しています。PBOCの強固なガイダンスは、ペアの重要な上昇を抑制する可能性が高く、レンジ内取引や徐々に下落する戦略がより魅力的に見えます。USD/CNYのアウト・オブ・ザ・マネー・コール・オプションを売ることは、プレミアムを獲得するための実行可能なアプローチとなるでしょう。 振り返ると、これは2023年と2024年の大半に体験した持続的な人民元の弱さとは対照的です。その時、中央銀行は輸出を支えるためにより弱い通貨を許可していました。PBOCは、過去2四半期の間、1年物中期貸出制度金利のような主要政策金利を2.45%で据え置いています。この政策の一貫性は、彼らがさらなる刺激よりも安定を優先していることを示しています。 この姿勢は、米国連邦準備制度が自身の金利サイクルの延長した休止を示唆する中で発生しています。米国のインフレ率は前年比2.5%に鈍化しています。中央銀行のメッセージの違いは、USD/CNYペアにさらなる下向き圧力を加える可能性があります。このマクロ経済的背景は、今日の固定からの技術的なシグナルを強化しています。 したがって、トレーダーは中央銀行によって厳しく管理された範囲内で、より低いUSD/CNYレートのポジションを考慮するべきです。USD/CNYのプットスプレッドを購入することは、この見解をリスクを定義して表現する方法となります。この戦略は、為替レートの穏やかな下落から利益を得つつ、予期しない政策の変化から保護されます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設