WTI原油は$60バレルを下回り、3日間の下落の中で1週間の安値に達しました。この落ち込みは、米国エネルギー情報局（EIA）によって報告された予想外の在庫増加に続いて起こりました。原油在庫は520.2万バレルの増加となり、予想された180万バレルを上回りました。 米国の原油生産は1365万バレル/日近くの記録的なレベルを維持しており、純原油輸入は156万バレル/日に増加しています。OPEC+が12月に137,000バレル/日の控えめな生産増加に合意しましたが、さらなる増産を一時停止する計画は過剰供給を防ぐことを目的としています。

世界の製造業データ

世界の製造業データは依然として需要の弱さを示しており、ユーロ圏の10月PMIは50、米国のISM製造業PMIは48.7となっています。中国では、公式のNBS製造業PMIは49で、セクターが引き続き課題に直面していることを示しています。 上昇する米ドルと不均一な製造データ、増加する原油在庫は、WTI原油に圧力をかけています。WTIは、供給需要の動向やOPECおよびOPEC+の決定に影響を受ける世界的なベンチマークオイルです。 APIおよびEIAによる週間原油在庫報告はWTI価格に影響を与え、変動は供給と需要の変化を反映します。OPECの生産決定も価格に影響を与えることがあり、低い割当てはしばしば価格を上昇させる要因となることがあります。

マーケットポジショニング

WTI原油が$60バレルの重要なレベルを突破したことで、引き続き下向きの圧力に備える必要があります。この最近の落ち込みは、驚きの520万バレルの在庫増によって引き起こされ、供給が弱い需要を上回っていることを確認しました。市場のセンチメントは明らかに弱気にシフトしており、短期的な反発はショートポジションを確立する機会になる可能性があります。 需要の見通しは脆弱に見え、弱気の姿勢を支持します。中国と米国からの製造PMIの弱さは新しいものではなく、J.P.モルガンのグローバル製造業PMIは2025年のほとんどの期間、50ポイントの拡大マークの近くまたはそれ以下で推移しているのを見てきました。この持続的な弱さは、冬の季節に向かう中で、原油消費の大幅な反発が近い将来に起こる可能性が低いことを示唆しています。 供給側では、米国の原油生産が記録的な1365万バレル/日に近い水準で推移していることは、価格にとって大きな逆風となります。これは、2024年を通じて発展してきた傾向を継続するもので、アメリカの生産者は価格変動に非常に強いことが証明されています。OPEC+が生産増の一時停止を決定し、さらなる削減を実施しないことは、価格を現在の水準以上に支持するために市場シェアを犠牲にすることをためらっていることを示しています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境は価格下落や高いボラティリティから利益を得る戦略を好みます。プットオプションの購入は、さらなる下落に賭ける直接的な方法であり、2024年半ば以来見られない低$50台のサポートレベルをターゲットにする可能性があります。一方、$65を超えるストライク価格でコールオプションを売ることは、プレミアムを得る方法となり、今後数週間で大幅な価格回復が起こる可能性は低いという見解を利用することができます。 地政学的リスクには注意が必要であり、これが市場のダイナミクスを急に変える可能性があります。中東での予期せぬエスカレーションや重要な輸送路の混乱は、現在の供給と需要の基礎を迅速に覆す可能性があります。2022年と2024年のボラティリティの急上昇を振り返ると、そのような出来事が急激で予測不可能な反発を引き起こす可能性があることは明らかであり、これはいかなる弱気ポジションに対しても挑戦するものとなります。

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