洞察 
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感情とインフレのダイナミクス
リスクオンの感情がゴールドの上昇の可能性を制限しているように見える一方で、利下げの期待や地政学的な不確実性がその魅力を維持しています。特にADPは予想を上回る雇用の増加を報告し、市場のボラティリティを強化しています。一方で、支払価格指数は2022年10月以来のピークに達し、インフレの成長を示しているものの、連邦準備制度の関係者は慎重なアプローチを採用しています。 市場のトレーダーは、以前の関税の合法性に関する米国最高裁判所の審理に注目しています。その間に、ISMサービスPMIは52.4に上昇し、予想を上回り、米国の雇用は予想を超えました。これにより、12月の連邦準備制度の利下げ期待に変化が生じ、米ドル指数はわずかに上昇し、財務省の利回りも上昇しました。 ゴールドの価格は$4,000に向かって動いていますが、10月28日の安値である$3,886を下回ると売り手が挑戦してくる可能性があります。ゴールドの米ドルおよび財務省の利回りとの相関関係は依然として重要で、これらの資産との逆の関係を反映しています。中央銀行などの主要なゴールド保有者は最近、保有量を大幅に増やしています。地政学的リスクと市場戦略
主要な要因は持続的なインフレのようで、これは2022年にISMの支払価格コンポーネントが最後にこれほど高くなった期間以降、強くなっています。実際、昨日発表された2025年10月の最新の消費者物価指数（CPI）の報告によると、前年同期比で4.1％の増加が示され、予測されていた4％未満への低下に対して頑強に抵抗しています。このデータは、インフレがまだ制御下にないという見方を強化し、ゴールドの役割を支持しています。 この持続的なインフレは、連邦準備制度の期待の再評価を余儀なくしており、ゴールドに逆風を与えています。強い雇用データと熱いCPIの数値を受け、12月の利下げの市場暗示確率は最新のCME FedWatchツールデータによると62％からわずか45％に急落しました。10年物財務省の利回りが4.15％に上昇したことは、このシフトをさらに反映しており、利回りのない資産であるゴールドは見かけ上、魅力が低下しています。 ただし、安全資産需要を支える地政学的リスクプレミアムの増大も考慮しなければなりません。南シナ海での最近の海軍的緊張や継続中の貿易紛争は、強い経済データだけでは反映できない不確実性の根底を生み出しています。このダイナミクスは、財務省の利回りが上昇している中でもゴールドの価格が堅調である理由を説明するのに役立ちます。 これらの相反するシグナルを考慮に入れると、デリバティブ戦略は特定の方向性よりも重要な価格の大幅な動きの可能性に焦点を当てるべきです。ゴールドが重要な$4,000レベル近くで統合している中で、$4,000以上でアウトオブザマネーのコールオプションを購入し、最近のサポートレベル近くの$3,900以下でプットオプションを購入するロングストラングルを確立することは、賢明なアプローチかもしれません。これにより、インフレ懸念ともっとタカ派的な連邦準備制度との間で市場が決定する中で、いずれかの方向に大きな動きから利益を得ることが可能になります。 長期的には、中央銀行の購入のトレンドが市場の堅固な底を提供し続けています。2025年第3四半期の世界金協会の報告によると、中央銀行、特に新興経済国の中央銀行は、2022年と2023年の間に見られた歴史的な購入を続けています。この安定した蓄積は潜在的な下落を制限し、現在のグローバル経済環境におけるゴールドの中核的な準備資産としての地位を強化しています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
