WTI原油価格は水曜日に約$60.80に上昇し、1.0%の増加を記録しました。これは弱気な供給シグナルにもかかわらずのことであり、トレーダーはエネルギー情報局の公式報告を待っていました。アメリカ石油協会は、10月31日で終了する週に米国の原油在庫が650万バレル増加したと報告しました。これは前の週の400万バレルの減少に続くもので、年間で36万バレルの純増を示しています。 中東と黒海の地政学的緊張は、石油市場にとって重要な支えとなっています。これには、ウクライナによるロシアのエネルギーインフラストラクチャーへの強化された攻撃が含まれ、ルコイルのノルシ精油所などの施設を標的としています。このような緊張は供給懸念を再燃させ、WTI価格を維持する可能性があります。

潜在的な市場への影響

短期的には、米国の原油における大規模な在庫構築がWTIの回復を制限する可能性がある一方で、地政学的緊張と頑強な精製品需要が圧力に対抗しています。技術的には、WTIは$59.50から$61.30の範囲内で取引されており、$61.00近くの抵抗をテストしています。ブレイクアウトが発生すれば、$62.50や潜在的には$66.00に向かう可能性があり、サポートは100期単純移動平均に基づいて$59.46近くに維持されています。 市場は現在、引っ張り合いの状態にあり、WTI原油が$61近くにとどまっています。弱気の圧力は、米国の在庫増加から来ており、最近のEIA報告は10月最後の週に580万バレルの大幅な増加を確認しました。これは、今のところ、供給が米国の即時需要を上回っていることを示唆しています。 一方で、強い地政学的リスクプレミアムが価格のさらなる下落を防いでいます。私たちは、ロシアの石油精製所に対するウクライナの攻撃を引き続き注視しており、これはグローバル市場からかなりの量の精製製品を削除する脅威となっています。中東や黒海でのエスカレーションがあれば、この火に燃料を追加し、トレーダーは原油に対して重い賭けをするのをためらうでしょう。

トレーダーの戦略

この矛盾したシグナルの環境は、今後数週間の高いボラティリティを示唆しています。CBOE原油ボラティリティ指数（OVX）は45近くで取引されており、長期平均を大きく上回っており、選択肢市場が急激な価格変動の可能性を織り込んでいることを示しています。私たちは、地政学的懸念から2022年に価格がバレルあたり$120を超えたことを思い出します。供給ショックは在庫データをほぼ瞬時に上回ることができるという教訓です。 デリバティブトレーダーにとって、この状況は、方向性に関係なく重要な価格変動から利益を得ることができる戦略を示唆しています。ストラドルの購入は良いアプローチであり、同じ行使価格と期限を持つコールオプションとプットオプションの両方を保有することを含みます。このポジションは、原油が現在の$59.50から$61.30の範囲を決定的に突破する場合に利益を生むことになります。 また、方向性の見通しを持つ場合、スプレッドを使用することでこの高ボラティリティ市場でのコストを管理するのを助けることができます。地政学的緊張が勝つと予想されるトレーダーは、$66の9月の高値に向けたブルコールスプレッドを検討するかもしれません。逆に、在庫の増加が市場に影響を与え続ける場合は、$56レベルを目指すためのリスクが定義されたベアプットスプレッドが考えられます。 次のOPEC+会議が2025年12月1日に予定されていることにも目を向ける必要があります。現在の価格が歴史的に生産削減に関する議論を引き起こしてきたレベルに近いため、主要メンバーからのコメントは大きな触媒になる可能性があります。これにより、12月または1月の長期オプションは、その重要なイベントに向けたポジショニングのための貴重なツールとなります。

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