中国の首席貿易交渉官である李成鋼は、米国農業代表団との会談を経て、米国が協力に適した条件を整えることを期待していると述べました。両国は重要な農業パートナーであり、協力的な環境の改善が期待されています。 米中貿易関係は、トランプ米大統領がフェンタニル管理と相互関税削減に正式に重点を置いたことで変化を経験しました。中国は、11月10日から米国の農産物に対する特定の関税を撤廃すると発表しました。また、中国は、単独の保護主義的措置が世界経済秩序にもたらす有害な影響について言及しました。

関税の理解

関税は輸入品に対する税金であり、地元の競争力を高めることを目的としています。政府サービスの資金を提供するための税金とは対照的です。経済学者たちは関税の影響について議論しています。一部は保護的と見なす一方で、他は費用がかかり、対立を引き起こすと考えています。2024年選挙の前に、トランプはメキシコ、中国、カナダからの輸入品に対して関税を活用して米国経済を活性化する計画を述べており、メキシコは米国の輸入の42%を占め、4666億ドルを提供しています。トランプは、関税を用いて個人所得税を軽減することを目指しています。 このニュースは、協力への中国の意欲を示し、11月10日から米国農産物に対する関税を引き下げる計画を意味しています。これは重要な変化であり、特に2024年のキャンペーン中におけるトランプの強硬な関税政策を考慮すると、明確な短期的な機会を提供しています。次の日々は、その日付に向けてのポジショニングにとって重要です。 私たちは、特に大豆についての農産物のコールオプションを検討すべきです。大豆は中国への主要な米国の輸出品です。2018-2019年の貿易戦争中に大豆先物価格が急落したことを思い出しますが、この動きは反転を示す可能性があります。CMEグループからの最近のデータは、2026年1月の大豆契約に対するコールオプションの取引量の急増を示しており、市場はすでに価格の上昇を予期しています。

市場への影響

通貨市場において、この緊張緩和はオーストラリアドルのロングポジションを魅力的にし、これは中国経済のセンチメントの流動的な代理となることが多いです。最近のパフォーマンスを見てみると、AUD/USDペアは、関税に関する言説がピークに達していた先月の安値からすでに跳ね返っています。私たちは、貿易関係が改善する中でさらに上昇することを賭けながら、オプションを使ってリスクを管理することができます。 このニュースはまた、市場の全体的なボラティリティを低下させるべきであり、これまで高まっていました。市場の恐怖の主要指標であるVIX指数は、今週2ヶ月ぶりに15を下回りました。このポジティブなトーンが続くなら、VIX先物を売却するか、ボラティリティETFのプットオプションを買う戦略は賢明である可能性があります。 これは、農業機械の生産者や穀物トレーダーなど、米国農業ビジネスセクターの株式にとってもポジティブなシグナルです。2024年の最新の国勢調査局データによると、中国への米国の農業輸出は280億ドルを超えており、関税の削減は彼らの利益を直接改善します。私たちは、これらの企業の今後の四半期の収益予想が上方修正されることを予想しています。

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