金価格は$3,970に上昇しており、トレーダーは世界的な株式市場の売りに際して安全な資産を求めています。この増加は$3,930への下落に続くものであり、貴金属は2週間の取引範囲内に留まっています。

地政学および経済要因

株式市場の下落、特に主要なウォール街インデックスは、安全資産への需要を強化しており、AIバブルや地政学的緊張への懸念があります。これらの要因にもかかわらず、金の回復は連邦準備制度のタカ派的な姿勢および政策立案者間での議論によって制限されています。 進行中の米国政府の閉鎖は、今や5週目に入り、金融政策データの withholding により市場条件を複雑にしています。ADP雇用変更やISMサービスPMIなどの重要な経済指標は小規模な改善が期待されており、民間雇用は10月に25,000人の増加が予想されています。 金は信頼される価値の保存手段であり、安全な資産として中央銀行に人気があり、準備金の多様化を目指しています。特に中国、インド、トルコの中央銀行は2022年に歴史的な1,136トンの金を追加しました。金の価格は米ドルとリスク資産との間に逆相関があり、地政学的不安定な時期や金利が低い時期にしばしば上昇します。 世界的な株式市場の下落を受けて、安全資産としての金の需要は明確に上昇しています。ナスダック総合指数は過去2週間で約8%下落しており、AIバブルの崩壊への恐れが再燃し、投資家は有形資産へと向かっています。この感情は、株式のさらなる弱さが金の先物やコールオプションの購入をさらに促す可能性が高いことを示唆しています。

金融政策の制約

しかし、金の潜在的な上昇を制限するタカ派的な姿勢を持つ連邦準備制度を注視する必要があります。12月の利下げの市場期待は先月の70%以上から今週は40%未満に低下しており、これが米ドルおよび国債利回りを堅調に保っています。このせめぎ合いは、金が範囲の中に留まる可能性が高く、横ばいの動きから利益を得る戦略、例えばストラングルの販売が魅力的になる可能性があります。 進行中の5週間の政府の閉鎖は、不確実性の重要な層を加え、我々や連邦準備制度に重要な経済データを奪っています。2018年後半から2019年初頭の35日間の閉鎖の際にも似た状況を見ましたが、この期間中、金価格は連邦準備制度がより慎重なトーンを採ることを余儀なくされたために上昇しました。この閉鎖が続く場合、連邦準備制度のタカ派的な決意が弱まる可能性があり、金に強い追い風をもたらすかもしれません。 要点としては、中央銀行による絶え間ない購入が市場のしっかりとした基盤を提供し続けています。2025年第3四半期の最新の世界金委員会のデータは、中央銀行がさらに280トンを準備金に加えたことを示しており、金の長期的価値に対する強い機関投資家の信念を示唆しています。これにより、下落局面での購入は長期的な視点を持つ者にとって実行可能な戦略であることが示唆されています。 これらの相反するシグナルを考慮すると、今後数週間で金オプションの暗示的なボラティリティが高くなる可能性があります。トレーダーは、今日のADPレポートのような重要なデータが発表されると、情報に飢えた市場が過剰反応する可能性があるため、急激な動きに備えるべきです。この環境は、価格の大きな変動から利益を得ることができる明確なリスクオプション戦略にとって好ましいものです。

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