USD/CHFペアは、0.8108の3ヶ月高値を記録した後、0.8100を下回りました。この下落は、アメリカ政府のシャットダウンが続いていることによる米ドルの苦戦に起因する5日連続の価値上昇の後に起こりました。 アメリカ政府の行き詰まりは第6週に突入しており、これは歴史上最も長い連邦資金の不足となる可能性があります。米ドルは、米連邦準備制度の12月の政策に対する慎重なセンチメントによって回復する可能性があります。

スイスフランとグローバル市場のダイナミクス

スイスフランは、リスク資産のグローバルな売りに amid 安全資産としての価値を高めています。AIの過剰評価に対する懸念やウォール街からの警告がリスク回避を高め、スイスフランをサポートしています。 今週初めのスイスのインフレデータは予想を下回り、スイス国立銀行によるマイナス金利の可能性についての憶測を引き起こしました。スイス国立銀行の金利決定はスイスフランへの魅力に影響を及ぼし、高金利は一般的に通貨を支持する一方で、低金利は下落を招く可能性があります。 スイスはユーロ圏と密接に結びついており、スイスフランはユーロの金融政策に対して著しい相関関係を示しています。スイスの経済データの公表はスイスフランの評価に影響を与える可能性があり、安定した経済状況下ではフランが強くなり、成長に対する懸念を示す経済データがあれば弱まる傾向があります。

オプション市場の機会

USD/CHFペアが最近の高値から反落しており、現在は約0.8090で取引されています。この弱さは、すでに第6週に入ったアメリカ政府のシャットダウンに直接関連しています。この行き詰まりはオプション市場でポジションを取るための明確な不確実性のポイントを作り出しています。 ワシントンの現在の政治的麻痺は一時的なものである可能性が高く、その最終的な解決に向けてポジションを取ることを考慮すべきです。資金調達法案が通過すれば、市場の焦点は連邦準備制度の慎重な政策に戻り、長期間高い金利を維持することを示唆します。2026年1月または12月末に期限が到来するUSD/CHFのコールオプションを購入することは、リスクを明確にしつつ潜在的な反発から利益を得る方法となります。 このパターンは以前にも見られました。2018-2019年の35日間のシャットダウンを振り返ると、米ドル指数は一時的に下落した後、合意が成立した際に反発しました。最近のデータは、USD/CHFオプションの暗示的ボラティリティが10.5％を超え、6か月平均の7.2％を大きく上回っていることを示しており、市場が近くの大きな動きを織り込んでいることを示唆しています。この高いボラティリティは、期待される価格の揺れを捉えつつ潜在的な損失を制限する賢明な戦略であるとのことです。 一方で、スイスフランの安全資産としての魅力は急速に減少する可能性があります。2025年10月のスイスのインフレ率は前年比1.1％に留まり、スイス国立銀行がさらに政策を緩和する必要があるという憶測が高まっています。AI関連のテクノロジー株のグローバルな売りが安定すれば、フランのような安全資産への需要は減少し、USD/CHFが上昇するためのもう一つの追い風となるでしょう。

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