ニュージーランドの失業率は、前四半期の5.2%からQ3で5.3%に増加し、市場の期待に一致しました。雇用の変化は0%で停滞し、Q2では0.1%の減少が見られました。一方、参加率は70.5%から70.3%に低下しました。 雇用データに応じて、NZD/USDペアは1.09%下落し、0.5648で取引されました。労働市場の状況は通貨の価値に影響を及ぼし、消費者支出や経済成長を左右し、それが通貨の価値を駆動します。

賃金成長と金融政策

賃金成長は経済政策において重要な役割を果たし、消費者支出やインフレーションに影響を与えます。中央銀行は賃金成長を分析して金融政策の決定を行います。持続的な賃金の上昇は基礎的なインフレーションに寄与します。 異なる中央銀行は、目標に基づいて雇用水準に重きを置く程度が異なります。労働市場の状況は経済の健康の重要な指標であり、特定の使命に関係なくインフレーションに影響を与えます。 2025年11月5日に発表されたQ3の失業データは、ニュージーランドの労働市場が冷却しているという私たちの見解を確認しています。失業率は5.3%で期待を満たしましたが、雇用の成長が0%であったことは予想よりも弱い結果でした。これは、高金利環境が経済に明らかに影響を及ぼしていることを示しています。 このデータは、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）がよりハト派な立場を考慮するための根拠を与えます。私たちは、市場が2026年上半期に金利引き下げの可能性を高めていくと考えています。これは、インフレーションを抑制するための2024年の agresiveな利上げサイクルを考えると、重要なシフトです。

最近のトレンドと取引機会

最近の統計は、この弱化トレンドを支持しており、ベアリッシュポジションがより信頼できるものとなっています。先月のCPIデータでは年次インフレーションが3.1%に低下し、ピークから急激に落ち込み、RBNZのターゲットバンドに近づいています。さらに、2025年10月のANZビジネスアウトルック調査では、企業の信頼感が1年ぶりの最低点にまで急落し、企業が減速に備えていることが示されています。 デリバティブトレーダーにとって、この展望はさらなるNZD/USDの弱さにポジショニングすることを示唆しています。ペアはすでに今日0.5650を下回っています。NZD/USDのプットオプションを購入して、継続的な下落から利益を得ることを検討すべきです。NZD/USDの先物をショートすることは、0.5500レベル近くの2024年の安値への移動を狙うより直接的な手段です。 通貨クロスにも機会が見られ、特にNZD/AUDのショートポジションに注目しています。オーストラリアの2025年10月の最後の雇用報告では、失業率が4.1%で横ばいになっており、ニュージーランドとの政策の乖離が際立っています。この取引は、キウイ経済における特定の弱点を浮き彫りにします。 振り返ってみると、このパターンは2017年の経済減速に似ており、弱まった労働市場がRBNZの政策変更に伴うNZDの持続的なアンダーパフォーマンスの前触れでした。今後数週間で市場が今日のデータを完全に消化するにつれて、同様のトレンドが展開されると予想します。これは、ニュージーランドドルに対するベアリッシュバイアスを維持する理由を強化します。

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