ニュージーランドドルは7ヶ月ぶりの安値に下落し、NZD/USDは約0.5660で取引され、0.80%下落しました。この下落は、10月の中国の製造業PMIが50.6に低下し、予想を下回り、工業の勢いが鈍化していることを示しています。 連邦準備制度理事会（FRB）は最近、金利を3.75%-4.00%の範囲に引き下げましたが、12月のさらなる引き下げが不確実であると示唆しました。さらなる金利引き下げに対する市場の期待は減少しており、これが米ドルを支える要因となっています。進行中の米政府の shutdown は懸念材料となっていますが、USD は強いままです。

ニュージーランドの労働データに注目

市場は今後のニュージーランドの労働データやPMIの数値に注目しています。ニュージーランドドルは主要通貨に対してオーストラリアドルに対して強さを示しており、これは混合された世界的感情と経済的不確実性を反映しています。 現在の環境は、NZD/USD ペアの継続的な下落トレンドを強く示唆しています。ニュージーランドの重要な貿易相手国である中国からの製造業データの弱体化が、ニュージーランドドルに大きな圧力をかけています。同時に、米連邦準備制度は金利の引き下げが一旦終了する可能性があることを示唆しており、これが米ドルを強く保っています。 FRB の慎重な姿勢は正当化されると考えられます。2025年10月のコアインフレの数値はわずかに3.9%に上昇しました。この頑固なインフレは、12月のさらなる金利引き下げを行う可能性を低下させ、米国とその他の経済との政策の違いを固めます。この乖離は、政府の shutdown などの国内問題が続いているにもかかわらず、強いドルの主要なドライバーです。 最近の中国のPMIの数値は孤立した事象ではなく、中国の広範な2025年第3四半期のGDP成長は予想を下回り、わずか4.2%にとどまりました。これはニュージーランドの経済見通しに直接影響を及ぼし、ニュージーランド準備銀行が2026年に金利の引き下げを検討せざるを得ない可能性を支持します。この見通しはキウイに重くのしかかっています。

デリバティブトレーダーの戦略

私たちは、2023年の市場の動態を振り返ると、似たようなプレイブックを見てきました。その期間、世界的な鈍化の背景となる攻撃的なFRBの政策により、NZD/USDは大きく下落し、その年の2月から10月の間に10%以上下落しました。歴史は、そのような政策の乖離が生じると、トレンドが強力で持続的である可能性があることを示唆しています。 デリバティブトレーダーにとって、これはNZD/USDのさらなる下落または限られた上昇から利益を得る戦略を指し示しています。プットオプションの購入は、特にペアが最近の0.5660の7ヶ月ぶりの安値を下回った場合に、継続的な下落に備える明確な方法を提供します。アウトオブザマネーのコールスプレッドを売却することも、弱い上昇モメンタムを活用するための効果的な戦略となる可能性があります。 近い将来、私たちはニュージーランドの労働データの発表を注意深く見守り、国内の弱さの兆候を探る予定です。FRB関係者からのさらなるタカ派的なコメントは、12月の会合に向けてこの下落トレンドにさらなる弾みを加える可能性があります。トレーダーは、これらのイベントが次の大きな動きを引き起こす可能性があるため、警戒を怠らないべきです。

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