一方、GBP/USDは1.3150を下回ったままであり、イングランド銀行の政策決定を控えている。USD/JPYは、日本の首相が価格の持続可能性に関する目標が未達であることを指摘した後、153.50を下回った。金は慎重な市場感情を反映してわずかに下落した。

中央銀行の政策と通貨の動き

中央銀行は、インフレやデフレに応じて政策金利を調整することで物価の安定を管理している。彼らは金利を変更することでインフレ目標を達成し、地元の銀行や貸出金利に影響を与える。金融政策の決定は独立した政策委員会によって行われ、委員長または大統領が政策会議を主導し、合意を形成し、市場の混乱を引き起こすことなく政策を発表する。 オーストラリア準備銀行が金利を3.6%のまま維持する決定を下したことを考慮すると、オーストラリアドルの継続的な弱さが見込まれる。RBAのインフレ予測は、目標範囲が2026年末まで達成されないと見込んでおり、さらなる政策の引き締めを急いでいないという見解が補強される。トレーダーにとっては、AUD/USDのコールオプションを売ったり、プットオプションを買ったりすることが有効な戦略となる可能性が高い。特に、この通貨ペアが0.6500の水準を試す際にはその傾向が強まる。 最近の経済データもこの見通しを支持している。2025年第3四半期の最新のCPIデータは、ヘッドラインインフレが3.6%であることを示しており、物価圧力が和らいでいるものの、依然として目標を上回ったままであることを確認している。オーストラリアの失業率も2025年10月に4.0%に上昇したため、RBAは利上げを検討するインセンティブがほとんどなく、米国連邦準備制度との政策の乖離を一層固めている。 米ドルは、製造業セクターの減速の兆候にもかかわらず強いままであり、最新のISM PMIが48.7に低下した。市場ではリスク回避のムードが広がっており、投資家は米ドルに安全を求めている。このトレンドは、世界的不確実性が続く限り、デリバティブトレーダーが継続することを予想すべきであると我々は考えている。

高い市場のボラティリティに対する取引戦略

データを見ると、2025年10月の米国雇用報告は確実に19万人の雇用が追加された一方で、最新のインフレデータはコアCPIが依然として約3.4%であることを示している。このことは、連邦準備制度が他の中央銀行よりも長い間現在の政策を維持する余地を持っていることを示している。この環境は、AUDやJPYのようなより甘い中央銀行を背景に、米ドルに対してロングな戦略を支持している。 我々は今、欧州中央銀行とイングランド銀行に非常に注意を払っており、今後のスピーチや政策会議がボラティリティを引き起こすことが予想されている。EUR/USDペアはすでに弱さを示しており、1.1500以下の3ヶ月の安値に達している。EURおよびGBPペアのオプションのインプライドボラティリティは、今後数日で上昇する可能性が高い。 このイベントリスクを方向を決めずに取引したいトレーダーにとって、EUR/USDやGBP/USDのストラドルなどのオプション戦略が効果的である可能性がある。このポジションは、中央銀行の発表後に大幅な価格の動きが上昇または下降する際に利益を上げることができる。これは高い不確実性の期間における古典的な手法である。 日本では、国がインフレ目標への道のりが「半分」だけであることを確認するコメントが出たことにより、銀行が超緩和的な金融政策を維持することが示唆されている。これは日本と米国の間での大きな金利差を強化しており、この政策の乖離は日本円の弱さの主要な要因となっている。 金の価格がリスクオフのムードにもかかわらず上昇しないことは注目に値し、主に強い米ドルによるものである。金は米ドルで価格が決まるため、米ドルが上昇すると海外の買い手にとって高くなり、安全資産としての魅力が低下する。トレーダーは、米ドル指数が持続的に下落するまで、金が従来のリスクオフの役割を果たすとは期待しない方が良い。

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