EUR/USDは下落トレンドを継続し、火曜日のアジア市場時間中に1.1500近くに達しました。この下落は、より強い米ドルによるもので、米国連邦準備制度（FRB）の12月の政策アプローチに対する慎重さが影響しています。最近、FRBのパウエル議長は、12月の利下げは不透明であり、公式なデータリリースが再開されるまで注意が必要だと述べました。CME FedWatch Toolによれば、12月の利下げの可能性は94%から65%に減少しました。 米国経済は、現在6週目に入った政府の長期閉鎖による潜在的な課題に直面しています。この共和党支持の資金調達法案についての議会の膠着状態により、連邦職員は給料が支払われず、経済的不確実性が高まっています。欧州では、欧州中央銀行（ECB）が今年は金利を維持すると予想されているため、EUR/USDレートはある程度のバランスを見出すかもしれません。ECBは最近、期待通りに金利を据え置き、安定したインフレ見通しと不確実性にもかかわらず継続した経済成長を指摘しました。ユーロ圏のインフレは2%の目標をわずかに上回り、GDP成長は第三四半期に予想を超え、10月には企業のセンチメントも改善を見せました。

ECB政策アプローチ

ECBの政策立案者は、現在の強い立場を認識しつつ、将来の経済状況が変化した場合には柔軟に対応する姿勢を示しています。インフレと成長リスクに対するバランスの取れたアプローチを強調し、急激な政策対応を避けています。 今日は2025年11月4日ですが、EUR/USDペアは弱さを示しており、5日連続で1.1500レベル近くまで下落しています。このドルの強さは、FRBの慎重なトーンから来ており、来月の利下げ期待を抑えています。CME FedWatch Toolによれば、12月の利下げの確率は65%に低下し、先週の94%から大幅に減少しました。 このドルの上昇は、現在6週目に入った米国政府の閉鎖によって揺らいでいます。この状況は実際の経済的不確実性を生み出しており、2018-2019年の35日間の閉鎖が四半期GDP成長を約0.2%押し下げたことを思い出させます。引き続き膠着状態が続くことで、ドルに重くのしかかり、持続的な上昇が難しくなるかもしれません。

経済要因の影響

一方、ユーロは、ECBが今年の残りの期間金利を維持すると予想されるため、ある程度のサポートを見出しています。最近のデータはECBにとって好材料で、10月のユーロ圏のインフレは2.4%に達し、目標をわずかに上回りました。これに加えて、GDP成長が第三四半期に0.3%という予想を上回ったことで、政策担当者には様子を見る余地があります。 デリバティブトレーダーにとって、慎重なFRBと国内の危機状況の間の対立は、暗示的なボラティリティの上昇を示唆しています。これらの主要テーマ間の押し引きは、いずれかの方向への急激な動きをより可能性の高いものにします。ストラドルのようなオプション戦略を購入することは、方向にかかわらず重要なブレイクアウトに向けたポジショニングの方法となるかもしれません。 1.1500の水準は、ペアにとって重要な心理的レベルとなっています。閉鎖による経済の影響を考えると、驚くほど弱い米国のデータが出た場合、このサポートからの急反発を引き起こす可能性があります。トレーダーはこのレベルをポジショニングのピボットポイントとして活用し、短期的な反発にかけてコールスプレッドを使用することができると考えています。

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