金は現在、慎重な連邦準備制度（FRB）の姿勢と強い米ドルの影響で、3,900ドルから4,050ドルの範囲内で推移しています。FRBが金利を現状維持する決定を下したことで、米ドルが強化され、金の上昇が制限されています。10月のISM製造業PMIは48.7に低下し、8ヶ月連続の収縮を示しており、市場のセンチメントにさらなる影響を与えています。 中国が金購入に対するVAT免除を13%から6%に引き下げる決定を下したことは、世界最大の金市場におけるセンチメントに影響を与えました。貿易の進展として、米国と中国の間で新しい枠組みの合意がなされ、相互の譲歩が行われ、貿易緊張の緩和が期待されています。米国政府の閉鎖が続いており、解決策が見つからず、重要な経済データの公表が遅れています。

金の技術的概要

金の価格は4,000ドル付近で安定しており、主要な単純移動平均による技術的抵抗によって支えられています。RSIは中立的なバイアスを示し、市場の優柔不断を反映しています。金は不安定な時期に安全資産として機能しており、新興市場を含む中央銀行が準備金を増加させている状況です。この金属は米ドルおよび国債と逆相関しており、地政学的な不安定性や金利変動に反応することがよくあります。強い米ドルは通常、金価格を抑制しますが、ドルが弱くなると金には有利に働く可能性があります。 2025年11月3日現在、金は3,900ドルと4,050ドルの間で狭い範囲にはまっています。主な圧力は、連邦準備制度が今年中に金利を再び引き下げる可能性が低いことを示した後の強い米ドルから来ています。このため、金のような無利回りの資産を保持することは現在はあまり魅力的ではありません。 FRBのタカ派的な休止は、市場の期待に大きな変化をもたらしました。CME FedWatchツールを見てみると、2025年12月の会合でのさらなる利下げの確率は60%以上から30%未満に低下しています。デリバティブトレーダーは、このセンチメントが変わるまで、遠くのアウト・オブ・ザ・マネー・コールオプションの購入には注意が必要です。 要点として、金価格を中期的に支える可能性のある明確な経済の弱さの兆候が見受けられます。米国のISM製造業PMIは8ヶ月連続で収縮しており、これは2023年から2024年にかけて1年以上続いた懸念すべき傾向です。また、現在進行中の33日間の政府閉鎖は、2018年末の35日間の記録に近づいており、経済の急激な減速への不安を煽っています。

中国の影響とボラティリティのトレンド

新しい中国の金購入に関する税制が小売業者のセンチメントに逆風をもたらす一方で、機関投資家の需要は堅調に推移しています。中国人民銀行は、2025年の第3四半期にさらに23トンを追加購入したと最近の世界金評議会のデータは示しています。この中央銀行による購入は、価格の堅固な底を提供するはずです。 現在の価格の統合は、金ボラティリティインデックス（GVZ）を12近くまで押し下げており、これは数ヶ月での最低水準です。この低ボラティリティの環境は、トレーダーがストラングルなどのオプション戦略を通じてプレミアムを売却するのに最適であり、金が現在の3,900ドルから4,050ドルのチャネル内に留まる場合に利益を得る位置付けとなるでしょう。トレーダーはこれらの重要な水準を注意深く監視する必要があります。どちらの方向にもブレイクアウトが起こると、非常に強力な動きになる可能性があります。

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