BBH FXアナリストによると、米ドルは先週の勢いを受けて上昇しています。今週の米国民間セクターのデータは、雇用とインフレの状況についての洞察を提供する可能性があり、良好な労働データがさらに米ドルを押し上げる一方、弱いデータは一時的な米ドルの後退を引き起こすことがあります。 注目は、米国の10月ISM製造業データ（ロンドン時間午後3時、ニューヨーク時間午前10時）です。見出し指数は49.5が予想されており、9月の49.1から上昇し、収縮のペースが遅くなることを示しています。インフレリスクの緩和や雇用喪失の減少の兆候を探るために、支払価格や雇用のサブインデックスにも注意が必要です。 連邦準備制度理事会（Fed）のリサ・クック理事が経済と金融政策について議論する予定であり（ロンドン時間午後7時、ニューヨーク時間午後2時）、サンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・デイリー総裁も議論に参加します（ロンドン時間午後5時、ニューヨーク時間正午）。Fed議長のジェイ・パウエルは、利下げを回避するという支持的な感情を指摘しており、ダラス連邦準備銀行のロリー・ローガン総裁やクリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁も先週は金利を維持したい意向を示しました。 要点 – 米ドルは上昇中である – 10月のISM製造業データが注目される – 良好な雇用データが米ドルを押し上げる可能性がある 現時点で、2025年11月3日、米ドルは強さを示しており、この傾向が今後のデータによってテストされると予想しています。今週の民間セクターの報告は、労働市場とインフレの健康を測る上で非常に重要です。一連の強い数字が出れば、米ドルはさらに高くなる可能性がありますが、弱い数字が出れば、一時的な後退を引き起こすかもしれません。 10月のISM製造業報告は、先月よりも収縮が緩やかであり、見出し数値は49.8となりました。特に重要なのは、支払価格のサブインデックスが52.0に急上昇したことで、これは2025年7月以来の最高値を示しており、インフレ圧力が迅速に解消されていないことを示唆しています。このデータは、連邦準備制度のより慎重なメンバーを支持するものです。 連邦準備制度内で金利の方向性についての意見の不一致が高まっています。市場は現在、2026年1月までに金利が引き下げられる確率を60%と見ていますが、金利を据え置くべきだと主張する連邦準備制度の職員が増えてきています。本日午後に行われるクック理事とデイリー総裁の講演は、特に2025年8月に行政府から政治的圧力がかかったことを考えると、トーンの変化があるかどうかを非常に注視されるでしょう。 この不確実性を考慮して、デリバティブトレーダーはボラティリティの購入を検討すべきだと考えています。市場の期待されるボラティリティを測るVIX指数は、過去1ヶ月で16から19に上昇しています。2026年初頭の米ドル指数に対するアウトオブザマネーコールオプションを購入することで、ハト派的なサプライズに備えています。 次の大きなイベントは、今週金曜日の10月の雇用統計報告です。経済学者たちは約150,000件の雇用増加を予測しており、これは2023年10月に見られた穏やかな雇用成長を反映する数字となります。もしその数字が大幅に上回ると、マーケットは利下げの可能性を激しく再評価し、ドルをさらに押し上げることになるでしょう。

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