ウエストテキサスインターミディエイト（WTI）価格は、月曜日の早朝アジア取引時間中に61.00ドルを超えました。これは、OPEC+が計画された生産増加の一時停止を示したことによるもので、12月の生産量は137,000バレル増加する予定です。ウクライナのドローン攻撃がロシアの石油港に発生し、地政学的緊張が高まっています。

OPEC の意思決定

OPEC+は、供給過剰の懸念に対処するため、2026年第1四半期に生産の増加を停止することを目指しています。アメリカ石油協会（API）の今後の在庫報告がトレーダーによって待たれています。市場は、最近の利下げが通貨の強さに影響を与え、油価格に影響を及ぼす可能性があるため、連邦準備制度の潜在的な決定に注目しています。 WTI石油は、米国由来の高品質な商品であり、世界的に取引されています。価格の変動は供給と需要のダイナミクス、地政学的イベント、OPECの決定によって密接に監視されています。また、米ドルの価値もWTIの価格変動に影響を与える役割を果たしています。APIやEIAの週間在庫データは、供給と需要の変化を反映しており、市場価格に大きな影響を与えることがあります。 OPECは石油生産国の連合として、年2回の会議で決定された生産枠を通じて、世界の石油価格に大きな影響を与えています。ロシアを含むOPEC+の拡張メンバーシップにより、石油供給をさらに左右し、WTI価格に直接影響を与えることができます。 現在、WTI原油は61ドル前後で強く取引を開始しています。これはOPEC+からの供給側ニュースと黒海での地政学的緊張によって影響されています。OPEC+が2026年初頭に生産増加を一時停止するというシグナルは中期的に重要な強気要因です。これは、ロシアの港に対するウクライナのドローン攻撃と相まって、価格上昇の圧力を生み出しています。

連邦準備制度が石油市場に与える影響

しかし、過去四半期に市場を圧迫してきた最近の供給過剰や、連邦準備制度のタカ派的な姿勢を無視することはできません。2025年10月の連邦準備制度の利下げ後、先週のインフレデータは予想以上に高い3.4%で、強いドルの支持材料となりました。供給を引き締めつつ、需要が弱まる可能性があるというこの対立は、今後数週にわたるボラティリティの増加を示唆しています。

変動の激しい時期の市場戦略

この不確実性を考慮し、私たちは大きな価格変動から利益を得られるオプション戦略を検討しています。前月のWTIオプションのインプライドボラティリティは今朝、四週間ぶりの高値38%に跳ね上がり、重要な価格変動の市場期待を反映しています。このような環境において、ロングストラドルやストラングルの戦略を考えるべきだと考えています。 今週のAPIおよびEIAからの在庫報告は短期的な方向性にとって重要であり、特に先週のEIAデータが210万バレルの予想外の在庫増加を示した後ではあります。原油在庫の大幅な減少は、物理的な供給が引き締まっていることを確認し、65ドル水準に価格を試す自信を与えてくれるかもしれません。2024年末の供給障害時にも同様の価格動向が見られ、在庫データがトレンドを確認するための鍵でした。 ドローン攻撃に起因する地政学的リスクプレミアムは、現在バレルあたり2〜3ドルを加算していると推定されていますが、さらなる攻撃がなければ薄れる可能性があります。また、OPEC+の計画についても慎重に考えており、2023-2024年の期間からの生産目標と実際のメンバーの遵守が異なることを振り返っています。したがって、グループの規律を確認するために生産データを非常に注意深く監視していく予定です。

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