10月に、中国の製造業購買担当者指数（PMI）は50.6で、予想の50.9を下回りました。このパフォーマンスは関連通貨に影響を与え、NZD/USDは弱い中国のデータを受けて0.5700近くで停滞しています。 オーストラリアドルは、オーストラリア準備銀行（RBA）が金利を変更せずに維持するとの市場の期待から支持を受けました。一方、USD/CADは1.4000以上の水準を維持しており、米国連邦準備制度の政策見通しを取引する際に慎重さが求められます。

日本円の弱さ

日本円は、日銀に対する不透明感から強い米ドルに対して弱い状況が続いています。同時に、WTI原油価格はOPEC+からの生産増加の一時停止の示唆を受けて61ドルを超えています。 他方、米国のドナルド・トランプ大統領は、NVIDIAのAIチップの中国への販売を阻止する意向を発表しました。通貨市場では、EUR/USDは1.1550の水準を下回っており、連邦準備制度による利下げの期待が低下しています。大西洋を越えたGBP/USDは、4月以来の低水準近くに留まり、1.3100台の中盤を下回っています。 予想を下回った中国の製造業PMIである50.6は、潜在的な世界的な景気減速を示しており、まだ拡大範囲にあるものの、結びついた中国の成長に関連するコモディティに目を向けざるを得ません。この過去1か月で銅価格が3%以上下落し、トンあたり約7,800ドルとなっています。派生商品取引者は、さらなる弱さに備えるために工業金属やコモディティ連動通貨へのプットオプションの購入を考えるかもしれません。 この中国のデータは、ニュージーランドドルに直接的に影響を与えていますが、オーストラリアドルの支持はこの趨勢が続く場合、一時的なものと考えられます。私たちは両通貨に慎重であり、世界的な景気減速の兆しが見られると、米ドルが安全資産として強くなることが多いため、注意が必要です。AUD/USDに対するベアプットスプレッドのようなオプション戦略を検討することで、今後数週間の間に下落からの保護が得られるかもしれません。

地政学的リスクの増加

地政学的リスクも増加しており、米国は中国への重要なAIチップの販売を阻止することが予想されており、市場の不透明性を増しています。この種の緊張はボラティリティを高める傾向があり、私たちはすでにVIX指数が14近くの安値から18を超えたことを確認しています。VIXコールオプションの購入は、ポートフォリオを市場の乱れの可能性からヘッジする直接的な方法であると考えています。 一方、米ドルは、米国連邦準備制度の利下げに対する賭けが減少する中で強気を維持しています。このトレンドは、日本円に対して最も明確であり、フェデラルファンド金利が4.75%であるのに対し、日銀の政策金利はほぼゼロであるため、金利差が大きいです。USD/JPYペアでのロングコールオプションを活用する機会が継続していると見ています。 エネルギー市場では、OPEC+による生産増加の一時停止の決定が原油価格を堅調に保っており、WTI原油は1バレルあたり61ドル以上を維持しています。この供給の規律は、北半球の冬の需要期に向けてしっかりとした価格底を示唆しています。原油先物やエネルギーセクターのETFに対するコールオプションの購入は、この支持的な背景を取引するための簡単な方法であると考えています。

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