OPEC+は、12月の石油生産をわずかに増加させ、来年の第1四半期にさらなる増加を停止する決定を発表しました。グループは12月に1日あたり137,000バレルを復活させる計画ですが、1月から3月までの生産増加を停止します。 報告時点で、ウエストテキサスインターミディエイト（WTI）原油価格は0.75%上昇し、61.15ドルとなりました。WTI原油は、高品質で知られるアメリカ産の原油で、クッシングハブを通じて流通しています。

WTI原油価格に影響を与える要因

WTI原油価格は供給と需要によって動かされ、世界的成長、政治的要因、アメリカドルの価値に影響されます。APIとEIAが報告する在庫データの変動も価格に影響を与え、在庫が減少すれば需要が増加していることを示します。 OPECは、12カ国の石油生産国の集まりであり、生産クォータの決定を通じてWTI原油価格に影響を与えます。OPEC+にはロシアなどの追加国も含まれています。クォータを変更する決定は、供給を引き締めたり緩めたりし、それに応じて原油価格に影響を及ぼします。 OPEC+が2026年第1四半期に生産増加の一時停止を示唆していることから、これは減少するグローバル需要への懸念の中で価格の底を固めようとする試みと見られています。12月の137,000 bpdのわずかな増加は象徴的なものであり、市場の焦点は計画された停止にしっかりと向いています。現在WTI原油は約82.15ドルで取引されており、数年前の価格よりも大幅に高いため、カルテルは60ドル台への逆戻りを防ごうとしていることを示唆しています。 この生産維持の決定は、短期的に原油価格の上昇余地が限られていることを示しています。主な懸念は、IMFや世界銀行の最近の経済成長の鈍化予測、特に中国の製造業の弱さを指摘されていることにより、供給過剰が発生する可能性です。トレーダーにとって、これは冬を通じて強い逆風に直面する可能性のある強気の賭けのシナリオを生み出します。

OPEC+の決定の影響

発表は、供給意図についての主要な変数を取り除くため、2026年第1四半期の原油オプションにおける暗示的ボラティリティを抑制する可能性があります。トレーダーは、レンジ内の価格動きやボラティリティの低下から利益を得る戦略を考慮すべきであり、例えばアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売ることやアイアンコンドルを設定することが挙げられます。OPEC+のこのプロアクティブな姿勢は、脆弱な経済の中で高価格を追い求めるのではなく、安定を好む明確なシグナルです。 この慎重な見通しを支持する形で、先週のエネルギー情報局（EIA）による報告では、アナリストの予想に反して、米国の原油在庫が210万バレルの予想外の増加を示しました。これは、通常の冬の減速を前に需要がすでに減少していることを示唆しています。過去5週間のうち3週間で在庫が増加しており、カルテルの懸念を強化しています。 過去を振り返ると、2022年の極端な価格変動を思い出しますが、それは深刻な供給ショックによって引き起こされました。現在の状況は異なり、供給を管理しながら需要が潜在的に後退しているというストーリーです。したがって、デリバティブポジションは、OPEC+が積極的に安定した、とはいえ広い価格帯内に留めようとしている市場を考慮して構築されるべきです。

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