洞察 
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スイスフランとユーロ圏の更新
EUR/CHF通貨ペアは約0.9287で取引されており、安全資産の需要が減少したため、スイスフランが弱くなっている中でほぼ2週間の高値を維持しています。最近のユーロ圏のインフレーションデータは、ECBの2%の目標に向けて動いていることを示しており、10月のコアインフレ率は0.3%上昇し、年間で2.4%で安定しており、予想をわずかに上回っています。 ヘッドラインインフレーションは10月に前月比で0.2%増加し、予測と一致し、年間で2.1%の率となりました。これは9月の2.2%からのわずかな減少です。ECBは主要金利を据え置き、インフレが中期目標に近いことを指摘し、インフレ見通しを変更しませんでした。 スイスのデータは、実質小売売上高が9月に前年同期比で1.5%増加したことを示しており、0.3%の予想を上回り、8月の減少から回復しています。SNBのメンバーであるペトラ・ツヒューディンは、フランのインフレへの影響がその実際の水準よりも重要であり、必要に応じて通貨市場に介入し、ネガティブ金利を再導入する準備があると述べました。 ECBとSNBの間の乖離がますます顕著になっています。ECBはインフレが2%の目標に近づいているため、現在の「据え置き」政策に満足しているようです。これは、SNBが市場介入やネガティブ金利を通じてフランを弱める明確な準備があることと対照的です。 この展望を考えると、今後数週間でコールオプションを通じてロングのEUR/CHFポジションを確立する価値を見出しています。オプションはリスクをプレミアムに厳密に定義しながら上昇のエクスポージャーを得る方法を提供します。これは、SNBからの驚きの発言介入が急激で一時的である可能性が高い下振れを引き起こす可能性があるため、賢明です。分かれた経済政策
ECBの態度は、ヘッドラインインフレーションが2.1%に緩和されたことから支持されていますが、最近のデータではスイスのインフレはわずか1.4%と抑えられています。これはSNBにとって、ユーロ圏の経済信頼感が依然としてネガティブであるものの、最近の調査でわずかな改善を見せていることにより、拡張的な政策を維持するための大きな余地を与えています。このインフレーションと政策の基本的なギャップは、この通貨ペアの主要な推進因子となる可能性が高いです。 SNBのコミットメントを過小評価してはいけません。彼らがフランのペッグを外した2015年の市場の混乱を思い出さなければなりません。しかし、彼らの現在の脅威はフランの価値を積極的に抑制しており、これはまさに彼らの目標です。EUR/CHFの1ヶ月間のインプライド・ボラティリティが比較的低い4.5%で取引されている中、徐々に上昇する動きに備えてコールを購入するコストは魅力的に見えます。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
