USD/CNHの為替レートは、米ドルの強さにより7.1200に近づいています。この上昇は、中国の10月のPMIが停滞の兆しを示したことに続いており、通貨アナリストによって報告されました。 中国の公式ヘッドラインPMIは0.6ポイント低下し50.0となり、2022年12月以来の最低値となりました。製造業PMIは49.8から予想を上回って49.0に減少し、コンセンサス予想の49.6を下回りました。この減少は、10月の祝日が短縮されたこととグローバル貿易の課題に起因しています。しかし、非製造業PMIはアナリストの期待に沿い、9月の50.0と比較して50.1で安定しています。

中国の経済戦略の変化

米中間の貿易休戦は、中国の製造業セクターの見通しを向上させる可能性があるものの、国内経済の不均衡を解消することが重要です。国内消費に焦点を当てた成長モデルへのシフトは、長期的な安定のために必要です。中国通貨の段階的な再評価は、輸入がより手ごろになり、可処分所得が増加することで消費支出を刺激するのに役立つ可能性があります。 現在のUSD/CNHの動向は、引き続き下落を示しています。 今日の日付を考えると、中国の公式PMIの10月の最近の弱さは、USD/CNHを押し上げる重要な要因です。製造業の数字が49.0に落ち込むことは特に懸念材料であり、これは収縮を示し、グローバル貿易環境の継続的な困難を反映しています。この弱いデータは、ペアが現在7.1200の水準を試験する理由を正当化しています。 この状況は短期的な機会を提供し、米経済の相対的な強さを考慮すると特にそうです。米国のQ3 GDPの最近のフラッシュ推定が2.9%と強く、米国のレジリエンスの物語を強化し、短期的にはドルを支持するべきです。次の1〜2週間では、トレーダーは7.1500のレジスタンスレベルをターゲットにし、さらなる上昇から利益を得る戦略を考えるかもしれません。

長期的な下落トレンドは依然として支配的

しかし、USD/CNHの長期的な下落トレンドは支配的なテーマであると考えています。中国が国内消費を促進する構造的な必要性は、時間の経過とともにより強い通貨が必要であることを示唆しています。したがって、短期的なデータが悪いことに起因するいかなる反発も、潜在的な売りの機会と見なすべきです。 デリバティブトレーダーにとって、これはペアが上昇するのを待ってからベアリッシュポジションを確立する忍耐強いアプローチを示唆しています。7.1500-7.2000のレンジへの反発時にプットオプションを購入することは、最終的に下落トレンドが再開するための位置取りとして賢明な戦略になる可能性があります。これにより、トレーダーは現在の上昇モメンタムと戦うことなく、予想される転換から利益を得ることができます。 私たちは2023年に、中国の成長に関する懸念がUSD/CNHを7.30を超えて急激に、一時的ではあるが、スパイクさせた似たような状況を思い出します。これらのスパイクは、政策サポートが導入され、長期的な通貨評価の物語が再浮上するにつれて、最終的には薄れていきました。この歴史的なパターンは、現在の上昇を追いかけるのではなく、強さに売るという戦略を支持しています。 今後数週間で、中国の11月のCaixin PMIデータがこの減速の確認のために注視されるでしょう。また、次の米国のインフレ報告および中国人民銀行からの前方ガイダンスは重要な触媒となるでしょう。これらの出来事は、現在のスパイクが持続するのか、それとも下落トレンドが再び主張する準備が整っているのかを決定する可能性があります。

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