米ドルは、トランプ-習サミットおよび連邦公開市場委員会（FOMC）会合を受けて、上昇を続けました。OCBCのフランシス・チュンとクリストファー・ウォンは、月末のUSD需要に関する市場の憶測を指摘しました。 トランプ-習サミットでは、両国が1年間の貿易休戦に合意しました。詳細には、中国が今年1200万トンの大豆を購入し、2026年までに2500万トンを購入することが含まれています。中国はレアアースの輸出制限を1年延期し、米国はフェンタニルの関税率を10％に引き下げることになります。TikTokの取引が再開し、もう1年間新しい港湾料金が課されないことが決まりました。

USDの上昇と影響

USDはさまざまな通貨に対して上昇し、日々のUSD/CNYのフィックスは7.0880でした。日本銀行への失望を受けたUSD/JPYの上昇も、USDの全般的な上昇に寄与しました。USD/AXJの今後の動きは、明確なトレンドが現れるまで特有の要因に依存するかもしれません。 アナリストは、USDが適度に下落する可能性があると示唆していますが、重要な米国データやパウエル連邦準備制度理事会議長のコミットメントがなければ、調整が起こる可能性があります。より良好な米中関係や連邦準備制度の緩和サイクルは、人民元やAUDのようなリスクプロキシ通貨を支える可能性があり、USDは予期しない株式感情の変化に直面しない限り、下落する可能性があります。 トランプ-習サミットのポジティブな結果を受けて、米ドルは強くなりました。この動きは「噂を買って事実を売る」という古典的なケースであると思われ、月末のドル需要と組み合わさっている可能性があります。現時点では、市場は中国が大豆の大規模な購入を再開し、レアアース制限を延期するというニュースを消化しています。 この貿易緊張の急激な緩和は、資産クラス全体で暗示的ボラティリティの急激な低下を引き起こしました。CBOEボラティリティ指数（VIX）が数ヶ月ぶりに14を下回り、オプションのプレミアムが著しく安くなりました。これにより、今後数週間で定義されたリスクを持って新しいポジションを確立しようとするトレーダーにとって好ましい環境が整っています。

低ボラティリティ環境での機会

連邦準備制度が緩和サイクルに入っていることと、米中関係が落ち着いているという基本的な見通しを考慮すると、最近のドルの強さは売却の機会として捉えられます。今年中国が1200万トンの大豆を購入する合意は、貿易摩擦の影響を大きく受けた農産物価格の底となるでしょう。トレーダーは、この新たな需要を利用するために、大豆先物のコールオプションを購入することを検討するかもしれません。 リスクプロキシ通貨、例えば豪ドルは、米ドルに対して利益を得ることが期待されています。2025年初頭のデータを振り返ると、AUD/USDペアは貿易感情の改善に強い正の相関が見られました。オーストラリア準備銀行が金利を据え置いているため、米ドルの弱さの兆候は、AUD/USDのペアで増幅される可能性があります。 したがって、トレーダーは現在の強いドルを魅力的なエントリーポイントとして捉え、その潜在的な下落に備えることを検討するべきです。これには、ドル追随のETFのプットオプションを購入したり、豪ドルのような通貨のコールオプションを購入することが含まれるかもしれません。現在の低ボラティリティ環境は、今後数週間でこれらの戦略を実行するために比較的安価であることを示しています。

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