日本の小売業は9月に前年同期比で0.5％の増加を記録し、予想の0.7％を下回りました。小売売上高のこのパフォーマンスは、期待に比べて成長率が鈍化していることを浮き彫りにしました。 アメリカドルは、連邦準備制度の利下げ予測が変動する中で安定を保ち、12月の利下げの可能性は71％となり、前日から66％に増加しました。一方、金は週間損失を維持していますが、3ヶ月連続での増加を目指しています。

暗号通貨市場の変化

暗号通貨市場では、Dogecoin、Shiba Inu、Pepeなどのミームコインが広範な市場の下落の中で損失に直面しています。Zcashは引き続き上昇しており、約360ドルで取引されていますが、市場のボラティリティにもかかわらずポジティブなセンチメントに支えられています。 最近の会議において、米国と中国は貿易について議論し、中国はフェンタニルの関税を引き下げ、特定の輸出管理を延期しました。逆に、米国は中国への大豆の輸出を継続することを保証しました。 要点： – 日本の小売業は9月に0.5％の増加を記録し、予想を下回った。 – 米ドルは安定しており、金は週間損失を維持。 – 暗号通貨市場ではミームコインが損失を抱えているが、Zcashは上昇中。 – 米国と中国の貿易に関する最近の合意が影響を及ぼしている。 日本からの予想を下回る小売売上高データは、これまで数ヶ月間見てきたことを確認しています。日本の消費支出は鈍化しており、国内経済に圧力をかけています。この傾向は、経済回復が依然として非常に脆弱な状況にあることを示唆しています。

政策のジレンマと市場への影響

これは日本銀行にとって困難な状況を招いており、政策金利は数年間ゼロ付近に固定されているため、限られた手段しか持っていません。日本銀行からの不確実性の継続は円安を助長しており、EUR/JPYのような通貨ペアが記録的な高値近くで取引されている理由を説明する助けになります。2023年と2024年全体にわたって見られた同様の政策のためらいを見ると、少しも変わっていないようです。 逆に、米国連邦準備制度に対する期待は急速に変化しており、市場はすでに12月の利下げの70％以上の可能性を織り込んでいます。これは、9月の米国のインフレーションデータがコアインフレが2.6％に低下したことを示し、連邦準備制度が緩和政策を検討する余地を与えたことによるものです。潜在的なハト派の連邦と静止した日本銀行との間のこの成長する乖離は、注目すべき主要な動態です。 この政策の分裂は、特にUSD/JPYなどの主要通貨ペアでのボラティリティの増加の可能性を設定しています。Cboeボラティリティ指数（VIX）が現在約15と比較的低水準にあることを考えると、顕著な価格変動から利益を得るオプション戦略が魅力的になり得ます。これは、VIXが急騰した2025年初頭の市場の動揺とは非常に異なる環境です。 金は現在、4,000ドルのレベル以上での足場を得ようとしています。連邦の利下げの見通しはこの金属を支えていますが、強い米ドルは大きな逆風として作用しています。決定的なブレイクは、今後数週間で市場が米国の政策転換のシナリオに完全にコミットするかどうかに依存すると思われます。

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