金は、連邦準備制度が金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.75％-4％にした後、1.5％上昇しました。これは、議長が将来の利下げについて慎重な発言をしたにも関わらず起こりました。連邦準備制度の決定は10対2の投票で行われ、一人のメンバーはより大きな利下げを提案し、別のメンバーは一切の利下げを提案しました。 金は、米国の国債利回りの低下と地政学的要因の影響を受け、3,995ドルで取引されています。議長は労働市場の強靭性を指摘しましたが、将来の利下げの一時停止の可能性にも言及しました。米国の国債利回りは安定しており、金価格に影響を与えています。

貿易関係の影響

さらに、米中貿易関係は金の推移に影響を与える可能性があり、最近の米中間の話し合いの後に関連しています。米ドル指数は0.37％上昇しましたが、米国の実質利回りはわずかに上昇しました。連邦準備制度はまた、12月1日までに量的緩和を終了することを発表しました。 金の見通しは好ましく、4,000ドルを越える必要があります。中央銀行は依然として金の主要な保有者であり、大量の金を準備として追加しています。金は米ドルと米国の国債との逆相関関係があり、さまざまなグローバル要因に影響を受ける安全資産と見なされています。 連邦準備制度が昨日利下げを行ったことを受けて、現在は混合信号の満ちた市場に対処しています。実際の25ベーシスポイントの利下げはハト派的ですが、ジェローム・パウエルの12月の会合に対する慎重な口調は不確実性を注入しています。これは、オプションを用いてポジションを取ることができるボラティリティが生じる良い環境を作ります。 金は現在、重要な4,000ドルのレベルと戦っており、その結果は不明です。米中貿易の休戦は技術的には金を弱めるべきですが、国債利回りの低下が強力なサポートを提供しています。この綱引きは、特定の方向に賭けることなく予想される急激な動きに対応するために、ストラドルやストラングルを使用することが賢明な取引方法であることを示唆しています。

パウエルの慎重さを理解する

パウエルが12月の利下げについて躊躇しているのは、今年のインフレデータを見ると理解できることです。コアPCEインフレは2025年第3四半期を通じて2.8％程度で粘り強く続いており、連邦準備制度の目標を大きく上回っています。この持続性は、連邦準備制度が実際に一時停止する可能性があるというアイデアに信ぴょう性を与え、市場の76％の別の利下げの確率に対して賭ける機会を生み出しています。 労働市場も連邦準備制度の慎重さを正当化しています。非農業部門の雇用者数は2025年に毎月平均175,000人という立派な数値を示しており、高金利の中でも強靭性を示しています。この根底にある強さは、短期的には米ドルを支える可能性があり、金が4,100ドルを超える際の逆風となる可能性があります。 長期的な視点から見ると、金に対するサポートは依然として堅実です。中央銀行は2022年に過去最高の1,136トンを購入したことが知られており、2024年や2025年初頭の世界金協会からの報告は、この傾向が続いていることを確認しています。新興市場のバイヤーからの需要が特に強く、この一貫した需要は価格の下支えを強化し、重要な下落が長期的に上昇するポジションを取るための魅力的なエントリーポイントとなります。

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