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    TDSのシニア商品ストラテジストが、シルバーの需給ひっ迫に対する市場の懸念が高まっていることを観察しました。

    by VT Markets
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    Oct 30, 2025
    銀市場は再び引き締めの段階にあり、市場は潜在的なシルバー・スクイーズイベントに対して警戒しています。ロンドンのフリー・フローティング・シルバー在庫の増加は、記録的なものになると予測されています。 劇的なスクイーズによって市場構造が変わった以来、LBMAのフリー・フローティング在庫は5000万オンス以上増加しました。銀価格が1オンス50ドルに達していないことから、ETFホルダーの取引行動に変化が見られるかもしれません。 失敗したブレイクアウトやその後の価格の下落は、清算を誘発し、しばらくの間続くと予想される循環の中でフリー・フローティングシルバーを増加させる可能性があります。歴史的に、銀は減価からの防護手段として期待外れでした。シルバー・スクイーズの脅威は今すぐには差し迫っていないようです。 要点として、再び銀のスクイーズイベントに対する恐れは過剰であるように見えます。市場構造は過去の大きな混乱時よりもはるかに健康的です。ロンドン金属市場協会（LBMA）の最近の報告によれば、金庫に保管されている銀の在庫が12億オンスを超え、2022年末以降の水準に達しています。 50ドル/オンスのラインを回復できなかったことが市場にとっての重要な転換点でした。この心理的障壁はETFホルダーの行動を変化させ、おそらく彼らはスクイーズの物語には魅力を感じなくなっています。実際、iShares Silver Trust（SLV）などの主要な銀信託からのデータは、過去四半期で1500万オンス以上のネット流出を示しており、利用可能な供給を増加させています。 これにより、自己強化のサイクルが生まれ、今後数週間の価格の圧力を維持することになるでしょう。価格が下がることで、失望したETFホルダーからのさらなる清算を引き起こす可能性が高くなります。この売却は、フリー・フローティング供給を増加させ、価格にさらなる下押し圧力をかけることになります。 2021年初頭のスクイーズの試みを振り返ると、今日の市場状況はこの巨大な在庫の再構築により、大きく異なっています。加えて、通貨の減価に対するヘッジとして銀を保持する理由は弱いことが証明されています。世界の中央銀行が持続的なインフレに悩まされる中、銀は2025年を通じて金に対して大きく期待外れでした。 要点として、デリバティブトレーダーにとって、今後数週間にわたって弱気な姿勢が warranted です。プットオプションの購入やプットデビットスプレッドの構築といった戦略は、潜在的な価格下落に対する好ましいリスク-リワードプロファイルを提供する可能性があります。この供給過剰がクリアの兆しを示すまで、単純なロングポジションには注意が必要です。

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