USD/CADペアは、木曜日のアジアセッション中にわずかに下落し、1.3900台の中盤を下回りました。これは、米ドル（USD）のわずかな弱含みの影響を受けたものです。この動きは、前回のセッションで9月25日以来の低値からの反発に続くものであり、200日単純移動平均を下回っています。カナダドル（CAD）は、カナダ銀行（BoC）の最近のタカ派的な見通しから恩恵を受けました。BoCは金利を引き下げましたが、金融緩和サイクルの一時停止を示唆し、原油価格が低迷しているにもかかわらずCADをサポートしています。 一方で、USDは、連邦準備制度（Fed）のタカ派的な利下げからの反発を見せており、最近の2週間の高値から後退しています。Fedは労働市場の懸念から借入コストを25ベーシスポイント引き下げましたが、今後の利下げは期待できないと示唆しています。さらに、Fedは12月までにバランスシートの縮小を停止する計画であり、USD/CADのさらなる下落を制限する可能性があります。市場の注目は、米国大統領ドナルド・トランプと中国の習近平国家主席との会談に向けられ、これが市場にボラティリティをもたらすと予想されています。この会談は、通貨ペアに影響を及ぼすUSDの動きに潜在的な影響を持っています。

貿易協定会議

トランプ大統領と習近平国家主席との会議の後、米ドルは軟化しました。会議は新しい貿易協定なしで終了し、USD/CADは重要な1.3950レベルを下回りましたが、引き続き急激な下落を期待するには慎重であるべきです。基本的な状況は、中央銀行の政策間の綱引きになっています。 カナダ銀行の最近の決定により、金利は2.25%に引き下げられ、一時停止が示唆され、カナダドルを支えています。今月初めのカナダ統計局のデータによれば、年次インフレ率は2.1%で、目標をわずかに上回っているため、BoCにはさらなる利下げの理由がほとんどありません。これはルーニーにとって強力なサポートとなります。 一方で、連邦準備制度も自身の利下げ後に一時停止を示唆しており、これにより米ドルがどれだけ下落できるかが制限されるべきです。最新の米国非農業部門雇用者数報告は、雇用の伸びが145,000に減速し、利下げを正当化しましたが、コアインフレは約2.0%で安定しているため、Fedは様子見をする可能性が高いです。この2つの中央銀行の政策の乖離は狭まっているように見え、USD/CADを一定の範囲に閉じ込める可能性があります。

市場のボラティリティと戦略

この状況は、2018-2019年の貿易紛争中に見られたボラティリティを思い起こさせます。市場のセンチメントは単一の見出しで劇的に変わる可能性があります。貿易合意が得られなかったことで、世界経済の成長に対する懸念が再燃し、最終的には原油のようなコモディティ価格に影響を及ぼし、カナダドルの強さを抑える可能性があります。これは、政策がCADを支持している一方で、マクロリスクがそれに逆らうという矛盾した見通しを生み出しています。 これらの対立する力を考慮すると、今後数週間においてボラティリティが最も確実な結果であると信じています。会議前にCADオプションの暗示ボラティリティは数ヶ月間の低水準近くにありましたが、それは変わる予定です。トレーダーは、ペアの単純な方向性の見解を持つよりも、どちらの方向でも大きな価格変動から利益を得るストラドルの購入などの戦略を考慮するべきです。

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