GBP/USDは、米国連邦準備制度理事会が金利を25ベーシスポイント引き下げるとの決定を受けて、下落しました。この金利引き下げは市場の期待に沿ったものであり、顕著な市場の動揺を引き起こすことはありませんでしたが、通貨ペアの下降に寄与しました。 連邦準備制度は、資産負債表を長期国債にシフトする計画を確認し、12月1日までに量的緩和（QE）政策を削減することしました。これは、今年の下半期にインフレ圧力が一部増加したにもかかわらず、2回連続の金利引き下げとなりましたが、更なる金利の減少を妨げるものではありませんでした。

次回のFOMC会議に対する期待

連邦公開市場委員会（FOMC）は、12月10日に別の会議を予定しており、市場参加者は3回目の金利引き下げの可能性を期待しています。連邦準備制度は年に8回の予定された会議を持ち、2%のインフレと完全雇用を維持するための金利決定を行います。 金利の変動は米ドルの強さに影響を与え、金利の引き上げは通常、外国からの資本流入を引き寄せ、USDを強化します。逆に、金利が引き下げられると、資本がより高いリターンを持つ国々に移動するため、USDは弱くなる可能性があります。 2025年10月29日の連邦準備制度の2回目の金利引き下げを考えると、私たちは現在、確認されたが慎重な米ドルの弱さの時期にいます。25ベーシスポイントの引き下げは完全に織り込まれていたため、GBP/USDの即時の下落は抑えられました。私たちの要点は、市場が現在、12月10日のFOMC会議に完全に焦点を合わせているということです。 連邦準備制度からの相反する信号、金利を引き下げる一方でバランスシートの引き締めを続けることは、ドルのボラティリティを高める可能性があります。これはオプションを利用するトレーダーにとっての機会を提供し、主要なUSDペアに対するロングストラドルのような戦略が、どちらの方向への大きな動きから利益を得ることができる可能性があります。私たちは、2025年の最終週に向けての不確実性に備える prudent な方法だと考えています。

インフレと労働市場の圧力

3回目の金利引き下げの確実性が低い理由は、持続的なインフレデータの存在です。2025年9月の最新の米国消費者物価指数報告書は、ヘッドラインインフレが3.6%でしっかりと維持されており、連邦準備制度の2%の目標を大きく上回っています。さらに、9月には215,000の雇用が追加されたことから、労働市場も引き締まっているため、一部の連邦準備制度の関係者は再度の金利引き下げに慎重になるかもしれません。 ペアの反対側を見てみると、英国の状況は、イングランド銀行が金利を引き下げる立場にはないことを示唆しています。2025年9月の英国のインフレ率は5.1%で、米国よりも著しく高い数値です。この政策の乖離は、連邦準備制度が緩和を進める一方でイングランド銀行が据え置きを余儀なくされているため、更なるGBP/USDの弱さを裏付ける根本的な理由となります。 したがって、私たちはポンドがドルに対してさらに下落することに備える価値があると考えています。トレーダーは、12月10日の連邦準備制度の会議の後に期限が来るGBP/USDプットオプションを購入し、この潜在的な動きから利益を得ることを検討することができます。アウトオブザマネーのコールスプレッドを売ることは、ベアのバイアスを維持しながら収入を得るためのより保守的な戦略となるでしょう。

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