ユーロの最近の米ドルに対する回復は、1.1670の高値から1.1630に落ちたことで終了しました。トレーダーたちは、連邦準備制度の今後の金利決定を待ちながら慎重になっています。スペインの第3四半期のGDPが前回の0.7%から0.6%へ減速し、小売消費も減少していることは、ユーロにさらなる圧力をかける可能性があります。 米ドルは、連邦準備制度の政策発表を前に勢いを欠いています。25ベーシスポイントの利下げが予想されており、トレーダーたちはパウエル議長の発言に注意を払っており、将来の金融緩和の手がかりを探しています。連邦準備制度が量的引き締めプログラムを終了するという信号も高く期待されています。一方、欧州中央銀行（ECB）は現行の金融政策を維持する見込みです。

EUR/USDのテクニカル分析

テクニカル的に見て、EUR/USDの反発の試みは挫折し、ペアは1.1670のあたりで苦戦しています。重要なサポートは1.1615付近にあります。このレベルを下回ると、さらなる売りが促され、10月の安値に向かう可能性があります。抵抗は最近の高値である1.1670付近に位置しており、これを突破すると1.1730まで押し上げる可能性があります。市場は連邦準備制度の決定とその後の政策声明に注視しており、これらは通貨市場に大きな影響を与える潜在能力を持っています。 連邦準備制度の金利決定が数時間以内に行われるため、市場は25ベーシスポイントの利下げにポジションを取っており、現在のEUR/USDレベルにほぼ織り込まれています。トレーダーにとっての本当の機会は、パウエル議長の先行きの指針から得られるでしょう。先物市場では、12月にさらなる利下げの91%の確率が既に示されています。これは典型的な「噂を買い、事実を売る」シナリオと見えますが、パウエルがさらに攻撃的な緩和の道筋を示さない限りです。 最近の経済データは、連邦準備制度からのハト派的なトーンを期待する理由を与えており、市場の傾向を正当化しています。最新の非農業部門雇用者数報告は、雇用創出が145,000に減速したことを示しています。また、2025年第3四半期の最新のGDPの数値は1.9%というソフトな結果でした。これらの数字は、2022年と2023年に見られた積極的な金利引き上げがついに経済を冷やしており、連邦準備制度にさらなる利下げの余地を与えていることを示唆しています。

デリバティブと市場戦略

デリバティブトレーダーにとって、この不確実性はボラティリティ戦略に最適な環境を作り出しています。EUR/USDのアットザマネーのストラドルへの関心が高まっており、発表後の価格の大きな変動から利益を得ることが期待されています。パウエルが予想外にタカ派であれば、ドルが上昇する可能性があり、一方でさらなる利下げの確認があればドルが下落し、この動きの大きさに賭けるプレイとなります。 振り返ると、2023年に連邦公定歩合が5%以上に引き上げられた急速な利上げサイクルは、高インフレを抑制することを目的としていました。現在、2025年9月の最新のCPIデータはより管理可能な3.1%であり、連邦準備制度は政策の正常化の段階にあります。この引き締めから緩和への移行は数ヶ月にわたるトレンドであり、2026年初頭まで続くと予想しています。 通貨ペアの反対側であるユーロは、重要な反発を抑制する可能性のある独自の課題を抱えています。スペインの第3四半期のGDPの予想外の減速に加え、ドイツが前四半期に狭く景気後退を回避したことは、欧州中央銀行がタカ派的な姿勢を採ることに慎重になることを示唆しています。ECBの預金金利が2%であるため、政策の乖離は、今日の予想される利下げにもかかわらず、アメリカドルに利回りベースで有利です。 したがって、連邦準備制度の発表に基づいてデリバティブ取引を構築するために、重要なテクニカルレベルを注視しています。1.1615のサポートエリアを決定的に下回ると、プットオプションのボリュームが増加し、1.1576レベルを目指すことが予想されます。一方、ハト派的なサプライズがあれば、ペアは1.1670の抵抗を突破し、1.1700以上の行使価格を持つコールオプションを保有しているトレーダーは有利なポジションにいるでしょう。

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