USD/JPYは152.50を下回ったままで、マーケット参加者は連邦準備制度（Fed）と日本銀行（BoJ）の金融政策決定を待っている。米ドルは日本円に対して回復を試みているが、152.50以上の勢いを維持するのに苦労している。 連邦準備制度の会議は、現地時間水曜日の18:00 GMTに予定されており、25ベーシスポイントの金利引き下げが広く予想されている。目標レンジは3.75％から4.0％に調整される見込みである。この決定は、12月のさらなる利下げにつながる可能性があると見られている。加えて、Fedは信用条件の厳格さに対する懸念を受けて、量的緩和プログラムを終了するかもしれない。

日本銀行の金融政策期待感

一方、日本銀行は金利を0.5％で据え置くと予想されており、将来的な25ベーシスポイントの引き上げを示唆する可能性がある。BoJの独立性を維持することは通貨のボラティリティを制御するために重要と見なされており、より引き締め的な金融政策を進める意向を示唆している。 両中央銀行の経済指標は、通貨市場への広範な影響を反映している。Fedの行動は米ドルを強化または弱体化させる可能性がある一方、日本銀行の決定は日本円の方向性に影響を与える。これらの今後の会議は、世界の金融状況や市場の反応を分析する重要性を再確認させる。 私たちは、Fedが本日さらに25ベーシスポイントの利下げを行い、目標金利を4.0％に引き下げると予想している。これは、最近のデータが米国のインフレが3.1％に冷却し、第3四半期のGDP成長が1.5％に鈍化したことに対する反応である。市場は、12月に第3回目の利下げが行われる可能性を示すシグナルを注視している。

中央銀行の決定が通貨市場に与える影響

対照的に、日本銀行は明日金利を0.5％で据え置くと予想されているが、年内に金利を引き上げる可能性を示唆するだろう。これは、BoJが自国のインフレ圧力と戦うために2025年に2回金利を引き上げた際に見られた慎重な引き締めの道筋を続けるものである。利下げを進めるFedと、引き上げが予想されるBoJの政策の違いがUSD/JPYペアに下方圧力をかけている。 152.50のレベルは重要な上値抵抗であり、特に日本の当局が2024年にドルが同様の高値に達した際に円を強化するために介入したことを思い出させる。この歴史はトレーダーを緊張させ、このペアをこれ以上押し上げるリスクを恐れさせている。今のところ、この抵抗は突破が難しい強力なものとして作用している。 高イベントリスクを考慮すると、USD/JPYオプションの暗示的ボラティリティは上昇している可能性があり、ロングポジションを維持するのが高価になっている。ペアの下落を予測しているトレーダーは、Fedのハト派的トーンとBoJのタカ派的ヒントが予想通りにドルを円に対して弱めるならば利益が得られるプットオプションを購入することを検討できる。この戦略は、市場が予期せぬ高騰を示した場合のリスクを明確にする。 別の選択肢として、152.50の抵抗が堅固だと信じるトレーダーは、アウトオブザマネーのコールオプションを売却したり、ベアコールスプレッドを実装することを検討できる。この戦略は、中央銀行会議後にUSD/JPYがその重要なレベルを超えない場合、オプションプレミアムから収入を生み出す。これは、ニュースが驚くべきものであってもペアの上値が制限され続けるという賭けである。

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