GBP/USDは、イギリスの食料価格の下落に伴い1.3250付近で取引されており、英中央銀行の利下げ期待が高まっています。ポンドの下落は、英国小売業協会からのソフトなインフレデータに基づいています。 現在、12月のブレグジット待ちのボーエ利下げの確率は68%に達しています。この感情は、財政責任局の計画が英国内の生産性成長予測を0.3ポイント引き下げ、約200億ポンドの財政赤字を加えることを示しています。

財務大臣レイチェル・リーブスの予算

財務大臣レイチェル・リーブスの今後の予算は、潜在的な350億ポンドの赤字に対処することになるでしょう。GBP/USDは、英国の財政見通しに対する懸念から火曜日に0.50％以上下落しました。 現在、このペアは1.3280で取引されており、先ほど1.3247に達した後、8月以来の最安値となっています。一方、米ドルは静穏で、米ドル指数は0.10%下落し98.70となっています。 トランプ大統領のアジア訪問中、米日同盟協定が署名されました。これは、重要な鉱物や希土類を確保することに焦点を当て、両国の経済的利益を調整するものです。 要点として、ポンドには大きな圧力がかかっており、マーケットは年内にボーエ利下げの高い確率を織り込んでいます。先週発表された最新の消費者物価指数（CPI）データは、インフレが1.8%に低下したことを示しており、この期待をさらに煽っています。この環境では、GBPクロスでの弱気ポジションを維持または開始することが、今後数週間の戦略として賢明であると考えられています。

財務大臣のリスクイベント

財務大臣の今後の11月の予算は、潜在的な350億ポンドの赤字に対処する必要があり、重要なリスクイベントです。GBP/USDオプションのインプライド・ボラティリティは、すでに3ヶ月ぶりの高値に達しており、この市場の不安感を反映しています。したがって、さらなる下落の可能性を生かすためにプットオプションを購入することが、リスクを管理しつつ有効な手段であると考えています。 また、GBP/JPYのようなペアでの弱さが強まっており、201.00レベルに接近しています。この動きはポンドの弱さだけでなく、リスク回避の感情が日本円を強化していることを示しています。昨日の金の$4,000への急騰は、世界市場全体での安全への逃避をさらに確認しています。 ポンドの弱体化の観点からは強いケースが存在しますが、今日後ほど開催される連邦準備制度の政策会合も考慮する必要があります。CME FedWatchツールによる現在の市場価格設定では、利下げの確率が90%以上であり、米ドルを抑制している状態です。このダイナミクスはGBP/USDに対する一時的な支持を与える可能性があり、発表の周りでのショートポジションは変動性を持つ可能性があります。 過去にも同様のシナリオが展開されました、特に2022年の予算の影響後などの財政不確実性の期間。あの時のことをよく覚えていますが、政府の財務に対する懸念がポンドの急激かつ速やかな下落を引き起こしました。財務責任局からの現在の警告は、感情がどれだけ早く変わるかを思い出させるべきです。

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