西テキサス中間（WTI）、米国の原油ベンチマークは、水曜日の早朝のアジア市場で60.15ドル近くで取引されていました。この下落は、OPEC+が原油生産を増加させる可能性のある計画の中で起こったものです。報告によれば、12月には1日あたり137,000バレルの生産目標が設定され、控えめな生産増加が見込まれています。 アメリカ石油協会からのデータによると、先週の米国の原油在庫は400万バレル減少しました。これは、前週の298万バレルの減少と比較されます。今年の米国における原油在庫は、合計で640万バレルの純減となっています。トレーダーは水曜日遅くに発表されるエネルギー情報局（EIA）の報告を注視するでしょう。

連邦準備制度の決定の影響

連邦準備制度の金利決定も重要であり、25ベーシスポイントの引き下げは米ドルの強さに影響を及ぼす可能性があります。米ドルが弱くなると、通常は外国のバイヤーにとって原油が安くなります。これにより需要が高まり、WTI価格に影響を与える可能性があります。 西テキサス中間は、硫黄含有量が低く、精製が容易なため非常に評価されている原油の一種です。油価は供給と需要、世界的な成長、政治的不安定性、OPECの決定などの要因によって動かされます。APIとEIAからの在庫データも、供給と需要の変化を反映することによりWTI価格に影響を与えます。 WTI原油が60ドルの重要なラインをわずかに上回っている中、市場は二つの方向に引かれています。OPEC+が12月の供給増加を示唆しているため、直近の圧力は下向きです。このため、短期の満期を持つコールオプションは魅力が薄れ、供給のニュースがラリーを抑制する可能性があります。 この137,000バレルの生産増加計画は、より大きな文脈を考えるとかなり控えめです。2023年末に原油価格を安定させるためにOPEC+メンバーが1日あたり200万バレル以上の自主的な削減を実施したことを思い出すと、この小さな追加は供給バランスに劇的な変化をもたらさないかもしれません。トレーダーは、予想外の大規模な増加があれば買いのプットやベアリッシュプットスプレッドを構築する正当性があればと、次のOPEC+会議を注意深く観察する必要があります。

矛盾する市場信号

一方で、米国からの需要信号は強く、価格の下支えとなっています。アメリカ石油協会は400万バレルの減少を報告し、本日発表された公式EIAデータは同様の380万バレルの減少を確認しました。米国の商業用原油在庫は、今年のこの時期の五年平均を4%下回っているため、価格が下がると、先物契約を取引する人々にとっては買いの機会と見なされるでしょう。 強気な要素として、連邦準備制度の金利が本日3.75%-4.00%の範囲に引き下げられる見込みです。これは、2025年を通じて見られた金融緩和サイクルを継続し、数年前の高値から米ドルが軟化したことに寄与しました。ドル安は通常、原油価格を支えるため、OPEC+のニュースから来る弱気なセンチメントを相殺する可能性があります。 これらの矛盾する信号は、重要な不確実性を生み出しており、オプション市場では通常、暗示的なボラティリティが高くなります。この環境は、OPEC+の決定を前に、急激な価格変動から利益を得る戦略としてロングストラドルやストラングルを考慮することを示唆しています。あるいは、これらの要因が価格を約58ドルから65ドルの範囲に留めると信じるなら、アイアンコンドルを通じてプレミアムを売ることが妥当な戦略かもしれません。

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