金は3%以上下落し、$4,000/オンスを下回りました。これは、米中貿易交渉の進展により、安全資産としての需要が減少した結果です。先週、金は$4,380/オンスを超える記録的な高値を達成しました。両国の間で潜在的な貿易合意が成立すれば、金の価格上昇を引き起こしている地政学的緊張が緩和される可能性があります。 価格の下落は、金に連動したETFからの大規模な流出と一致しており、2025年5月以来の最大の流出を記録しました。この調整にもかかわらず、金は今年50%以上上昇しており、強いETF需要と中央銀行の購入がその要因です。以前に金の上昇を促した構造的要因は依然として存在しています。

中央銀行の金購入

中央銀行は金の購入を続ける可能性が高く、最近の価格下落は保有を拡大する機会を提供しています。金の購入へのこの持続的な関心は、中央銀行が利用している多様化戦略の一部です。これらの戦略は、今年の金のパフォーマンスに重要な役割を果たしています。 昨日の金の急落により、$4,000/オンスを下回ったことで、複雑な取引環境が生まれました。この動きは、米国と中国間の潜在的な「フェーズ4」貿易合意のニュースによって引き起こされ、安全資産ポジションの急速な解消をもたらしました。これにより暗示的なボラティリティが高まり、振れ幅を取引する準備が整っている人々にとっての機会を生み出しています。 マネーフローに注意を払う必要があります。データによると、金に連動したETFは先週35トンを超える純流出を記録しました。これは、2025年5月に見られた修正以来、世界ゴールド協会が記録した最大の週間流出です。現時点では、これが短期的な投資家が利益を確定し、エクスポージャーを減少させることを示唆しています。 この下落にもかかわらず、金は年初来で50%以上上昇しており、この上昇の理由は消えていません。2025年9月の最新の米国消費者物価指数は、インフレが4.1%で頑固に持続しており、連邦準備制度の目標を大きく上回っています。この基礎的なインフレが、中期的に金価格に強い根本的な支えを提供し続けています。

デリバティブ取引戦略

価格下落時の中央銀行による強い購入のパターンには歴史的な前例があり、2022年と2023年に見られた記録的な購入を思い起こさせます。これらの機関は、そのような修正をドルからの準備金を増やすための戦略的な機会と見なしています。価格の弱みが続く場合、新興市場の中央銀行が積極的な買い手になると予想しています。 不確定な方向性があるものの、ボラティリティは保証されているため、デリバティブトレーダーは価格の動き自体から利益を得る戦略を検討すべきです。プットを購入することは、良いヘッジまたは$3,850のサポートレベルへのさらに深い修正に対する投機的な賭けとなる可能性があります。逆に、これは一時的な下落であると信じるトレーダーは、さらなる弱さの中でコールを購入してリバウンドを狙うことができます。 よりバランスの取れたアプローチは、このボラティリティの高い市場でリスクを管理するためにスプレッドを使用することです。回復を賭けるためにコールスプレッドを購入することを検討してください。これにより、潜在的な利益は制限されますが、アウトライトコールを購入するよりも前払いコストを大幅に削減できます。$4,000のレベルを注意深く注視しています。今後数日以内にそれを回復できなければ、さらなる下落を示す可能性があります。

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