ニュージーランドドルは、米国と中国の貿易協定に対する楽観的な見方から強さを増しました。今週の連邦準備制度の利下げの期待がキウイをさらに後押ししました。米ドルはFOMC会議とトランプ–習近平首脳会議を前に圧力に直面しました。 NZD/USDは週の初めに安定しており、月曜日には0.5760付近で取引され、0.25%上昇しました。米国と中国はフレームワーク合意を発表し、中国が希土類の輸出制限を緩和し、米国の大豆を購入する一方で、米国は追加関税の計画を撤回しました。

貿易緊張緩和の影響

貿易緊張の緩和は、NZDのようなアジア関連通貨に対する需要を高めると予測されています。一方で、連邦準備制度に注目が集まり、市場は25ベーシスポイントの利下げを期待しています。連邦準備制度の政策決定者は利下げのペースについて意見が分かれており、内部の議論が米ドルに影響を与えています。 ダブッシュな連邦準備制度の姿勢と建設的な米中会談がNZD/USDペアを引き続きサポートしています。ニュージーランドドルは本日、日本円に対して最も大きな強さを示しており、他の主要通貨に対する割合変化に反映されています。ヒートマップはこれらの通貨の変動を示し、NZDの米ドルなどに対する位置を示しています。 米中関係に対する楽観的な見方と潜在的なダブッシュな連邦準備制度がNZD/USDペアを押し上げる可能性があるという通常の状況が見られています。本日、2025年10月27日、米国と中国は技術セクターの関税を緩和するための高官協議を来月予定しています。これは、2019年の貿易紛争時の感情の変化を思い出させます。 ニュージーランドドルは0.5950近くで取引されており、最大の貿易相手国である中国の安定化の兆しからサポートを得ています。中国の最新のCaixin製造業PMIは予想外に50.2に上昇し、3ヶ月ぶりの拡張的な読み値となり、急激な減速への懸念を和らげました。これは、ニュージーランドの対中輸出量がニュージーランド統計局の最新データによれば前年同期比で4%増加しているため、キウイにとって重要です。

米ドルの圧力と市場の変動性

ペアの反対側では、連邦準備制度が5.25%で金利を維持する中、米ドルに対する圧力が高まっています。2022-2023年の agresiveな利上げサイクルの後、最近の米国の非農業部門雇用者数のデータは、雇用創出が160,000に減少し、2ヶ月連続で期待を下回る結果となりました。CME FedWatch Toolは、2026年の第1四半期末までに利下げの確率が45%であると市場が織り込んでいることを示しています。これは数ヶ月前からの大きな変化です。 この背景を考えると、トレーダーは連邦準備制度がより明確なダブッシュな政策転換を示した場合に備え、2026年初頭に期限が切れるNZD/USDのコールオプションの購入を検討すべきだと思います。この戦略は、米中会談が頓挫したり、ニュージーランド準備銀行が自らの金利を先に引き下げることを示唆した場合のリスクを明確にします。主なリスクは連邦準備制度からのハト派以外のサプライズですが、経済データの悪化により可能性は低くなっています。 2019年末の貿易協定の期待による急激な上昇を振り返ると、地政学ニュースの変化に応じてこのペアが迅速に動く可能性があることを私たちは知っています。NZD/USDのインプライドボラティリティは、今後の会談や次のFOMC会議を前にすでに3ヶ月ぶりの高水準に上昇しています。したがって、長期ポジションは注意深く管理すべきです。交渉が難航した場合にどのようにポジティブな感情が急速に逆転する可能性があるかを私たちは見ました。

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