米中貿易交渉が進展しており、関税や大豆購入などの重要な問題について合意の可能性が浮上しています。マレーシアでは、フェンタニルや船の納品に関する関税などの問題で、予備的な合意が達成されたとの報告があります。 米中首脳会談の開催が期待されており、合意の詳細が明らかになるかもしれません。米国財務長官は、中国が希土類に関する措置を1年延期する可能性について言及し、これを前向きに評価されています。

中国の大豆購入

さらに、米国財務長官は、中国が大量の米国産大豆を購入することを報告しました。これにより、中国が最近数ヶ月間ブラジルからの購入を増やしていた影響を受ける可能性があります。貿易交渉の詳細は首脳会談中にも明らかになると予想されています。 米中貿易交渉が2025年初頭に再び緊張が高まって以来、初めて本格的な進展の兆しを見せていることから、市場でリスクオンの動きが明確になっています。S&P 500は先週2%以上上昇しており、トレーダーはさらなる好材料を活用するためにSPXのような広範な市場指数のコールオプションを購入することを検討すべきです。ただし、これまでの交渉の経緯を考えると、合意が失敗した場合の損失を制限するためにコールスプレッドなどのリスクを定義した戦略を使用することが賢明です。 CBOEボラティリティ指数（VIX）は14を下回るまで急落し、この新たな市場の楽観主義を反映しています。これにより、保護オプションが安くなっています。今後の首脳会談からのネガティブなサプライズに対するヘッジの貴重な機会を提供すると考えています。行使価格が現在の価格を下回る11月のVIXコールオプションを購入することは、センチメントの突然の逆転からポートフォリオを守るための費用対効果の高い方法です。 通貨市場では、中国経済の健康を示す一般的な代理指標であるオーストラリアドルが米ドルに対して強含み、重要な0.6800のレジスタンスレベルを上回っています。この傾向は合意が確認される場合に続く可能性が高く、AUD/USDのロングポジションを先物やオプションを通じて持つことを示唆しています。米ドルが弱体化すると、人民元がポジティブなニュースで上昇するにつれて、USD/CNHペアのショートも魅力的な戦略となるかもしれません。

取引機会

中国が米国産大豆を「重要な」量購入する具体的な言及は直接的な取引シグナルであり、一部の報道では初期の注文が最大1,000万メートルトンに達する可能性があると示唆されています。これは、過去数年でブラジルが中国の需要の大部分を占めていた傾向を逆転させるものです。公式な確認の前に、大豆先物やTeucrium Soybean Fund (SOYB)のコールオプションを購入する機会があると見ています。 最後に、交渉から明らかになる詳細に基づいてセクター特有の戦略を検討する必要があります。希土類に関する措置の1年延期の可能性は生産者に逆風を生み出すかもしれず、VanEck Rare Earth ETF (REMX)のプットオプションが戦術的な選択肢となるでしょう。逆に、すでにバルティックドライ指数を今月5%押し上げた船の納品に関する関税の好材料は、世界の海運株を押し上げ、主要な運送会社のコールオプションを魅力的にするかもしれません。

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