金価格は、最近の米国インフレ報告を受けて0.10%以上上昇しました。この報告は価格上昇を示しましたが、連邦準備制度が金利を引き下げるのを防ぐには不十分でした。XAU/USDは日中の安値から反発し、$4,127で取引されており、期待に沿った柔らかい消費者物価指数報告に支えられています。 金利は、次回の連邦準備制度の会議で引き下げられると予想されており、その確率は96%です。関連する動向として、米国と中国が間近に迫った関税期限を前に話し合いを行う予定であり、これが金の需要に変動をもたらしています。金は今年55%増加しており、貿易摩擦と中央銀行の購入が背景にあります。

金と経済指標

米ドル指数は0.03%上昇し98.94となり、米国財務省の利回りはわずかに低下しました。9月のインフレ率は3%で、予想をやや下回りました。10月の米国のビジネス活動は加速しましたが、消費者信頼感は低下しました。JPMorganは、持続的な需要により金が2026年第4四半期には平均$5,055/トロイオンスに達する可能性があると予測しています。 金は小さな調整があったにもかかわらず上昇トレンドを維持しています。強気の勢いは残っており、重要な抵抗レベルは$4,161と$4,200です。この貴金属は、価値の保存手段と不安定時の安全資産の二つの役割を果たしています。中央銀行は2022年に記録的な1,136トンを追加し、経済の不確実性の中で金の準備を強化しました。 連邦準備制度が来週金利を引き下げる可能性が高いため、金のさらなる上昇を見込むべきです。10月29日の会議に織り込まれた96%の確率は、トレーダーにとって強力なシグナルです。これにより、コールオプションの購入やブルコールスプレッドの設定が、潜在的な利益を得る賢明な方法である可能性があります。 9月の消費者物価指数が期待を下回ったことは、実質利回りを押し下げ、金の魅力を高める直接的な要因となっています。10年物実質利回りが1.689%に低下したことは、金のような非利回り資産にとって重要な追い風となっています。2019年の連邦準備制度の緩和サイクルを振り返ると、実質利回りの低下が金価格の大幅な上昇に先行していたことがわかります。

中央銀行の需要とテクニカル展望

中央銀行からの強力な基礎需要を無視してはなりません。これは2022年の記録的な購入以来の一貫したテーマです。2025年第3四半期の最新の世界金協会のデータは、このトレンドを確認しており、中央銀行はグローバルな準備に295トンを追加しています。この安定した購入は価格の強固な底を提供し、長期的な強気の見通しを強化しています。 テクニカルな観点から見ると、注目すべき重要なレベルは10月22日の高値$4,161です。この抵抗を決定的に突破すると、$4,200の心理的なレベルに向けて急速に動く可能性があります。したがって、$4,200の権利行使価格を持つ12月のコールオプションを検討し、ブレイクアウトの可能性を利用すべきです。 強いビジネス活動と悪化する消費者信頼感との間の矛盾した経済データは、広範な経済において混乱した状況を生み出しています。S&PグローバルPMIが3か月ぶりの高値である一方、ミシガン大学の信頼感が53.6に低下しているギャップは注目に値します。この乖離は、通常は金のような安全資産に利益をもたらすボラティリティの期間を先行することが多いです。

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