ユーロは米ドルに対して強さを増しており、最近の米国のCPIデータが米通貨に対する期待を抑えました。ヘッドラインCPIは前月比0.3%上昇し、予測の0.4%を下回り、一方でコアインフレは前年比3.0%に落ち込みました。市場は、10月のFOMCでのさらなる利下げの可能性が99%近くあると予想しており、12月にも追加の利下げが見込まれています。 報告の時点で、EUR/USDは1.1635周辺で取引されており、グリーンバックの広範な弱体化により3日連続の上昇となっています。米国労働統計局によれば、9月のCPIは前月比0.3%上昇し、予測を外れ、8月の0.4%から低下しました。年間インフレは3.0%で、少し予想を下回っています。

コアインフレとFOMCの期待

食品とエネルギーを除くコアCPIは前月比0.2%上昇し、予測の0.3%を下回りました。年間コアインフレは3.0%で、予測の3.1%から減少しました。この報告は、労働市場が軟化する中でFOMCが緩和を継続するとの期待を強化しました。 FedWatchツールは、10月に25ベーシスポイントの利下げの98.9%の確率を示しており、12月にももう一回の利下げが予測されています。米ドルインデックスはリリース後に99.00を下回り、国債利回りが低下し、FOMCの引き締めサイクルが終わりに近づいているとの信頼が高まりました。 今後のデータには、S&PグローバルPMIやミシガン大学消費者信頼感指数が含まれており、米国経済の健康状態やFOMCの政策方向に関するさらなる洞察を提供します。S&Pグローバル総合PMIは民間企業の活動を示し、GDP、工業生産、雇用、およびインフレ期待に影響を与えます。この月次指標が50を超えると、米ドルにとって有利な経済拡張を示し、50を下回ると活動の減少を示します。 FOMCが来週に利下げをほぼ確実に行うと見込まれているため、今後数週間にわたって米ドルの弱体化がユーロに対して続くことが予想されます。9月のインフレ報告は、我々が監視していた冷却の傾向を確認し、金融緩和のケースを固めました。この環境は、ユーロのロングポジションを特に魅力的にしています。

外国為替市場における戦略的ポジショニング

今日発表されたS&PグローバルPMIデータは53.2で、予測を下回り、先月の53.9から低下しました。これは、米国経済の減速の物語をさらに実証し、FOMCに圧力をかけています。これらの弱体化したデータポイントは、ドルのモメンタムが減少していることを明確に示す信号です。 11月または12月2025年に満期があるEUR/USDのAT-the-moneyコールオプションを購入することを考慮すべきです。この戦略は、ペアの上昇を見込んで利益を上げることを可能にし、最大リスクを支払ったプレミアムに限定します。EUR/USDにおけるレジスタンスは、10月30日のFOMCの決定に近づくにつれ上昇するように見えます。 このFOMCの政策転換は、先月に利率を据え置き、コアインフレが3.5%近くで頑固であると述べた欧州中央銀行との対照を示しています。FOMCが緩和に向かう一方でECBが据え置いているこの政策の乖離は、ユーロにとって強力な追い風となります。歴史的に、このような乖離は通貨ペアの持続的トレンドの前触れとなることがありました。 振り返ると、この状況は2019年のFOMCの政策シフトを思い起こさせ、ドルのパフォーマンスが著しく低下する時期を導きました。同様に、現在のデータはドルの利回りの優位性が大幅に狭まることを示唆しています。私たちは、年末までにEUR/USDが1.1800のレベルを再テストする可能性に備えてポジショニングするべきです。 FOMC会議を前に暗示的ボラティリティが高まっているため、ブルコールスプレッドを使用することは賢明な代替手段となるかもしれません。これには、コールオプションを購入し、さらに高い行使価格のコールを売って、一部のコストを賄うことが含まれます。このアプローチは、初期の現金支出を減少させ、トレードの利益確率を改善する可能性がありますが、上昇は制限されます。

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