INGのエヴァ・マンテイによれば、銅の価格急騰は潜在的な強気相場の前触れであるとのことでした。

by VT Markets

Oct 24, 2025

金属は好調な動きを示しており、銅は米ドルの上昇、金利の引き下げ、在庫の低さとともに記録的な水準で取引されています。今年、銅の価格は貿易緊張の懸念にもかかわらず20%以上上昇しており、これは米連邦準備制度の緩和サイクルや供給の混乱の影響によるものです。最近の大きな混乱は、インドネシアのグラスバーグ鉱山におけるフリーポートの不可抗力の宣言であり、これは世界の生産の4%に影響を及ぼしています。進行中の米中貿易交渉による短期的な需要信号が混在しているものの、銅の長期的な見通しは、電化と再生可能エネルギーへの投資からの構造的需要によって引き続き好調な軌道を維持しています。中国の高価格への反応には、Bloombergによると、海外への出荷の増加が含まれています。短期的な需要指標は変動していますが、継続する供給の混乱により、$10,000/tの周辺でサポートレベルが維持されると予想されています。継続的な成長のためには、最大の消費国である中国からの強い需要が必要ですが、短期的には価格が一定の範囲内に留まることが期待されています。銅の価格は$10,000トンの水準を維持しており、これはグラスバーグ鉱山での解決されていない不可抗力のような供給問題によるものです。LMEの倉庫在庫は非常に低く、現在55,000トン近くで推移しており、市場はタイトな状況にあります。この供給のひっ迫は、短期的に価格に強い底を提供しています。主な逆風は、中国からの不確実な需要です。特に高価格に敏感なようです。最近のデータでは、2025年9月の銅の輸入が前月比3%の減少を示しています。このバイヤーのためらいは、現時点での大幅な上昇モメンタムを抑えることになるでしょう。想定されるこうした範囲内の動きから、トレーダーは今後数週間の低ボラティリティから利益を得る戦略を考慮するかもしれません。2025年12月の契約でストリングルを売るかアイアンコンドルを設立することは、価格が$9,800と$11,000の間に留まると予想される場合に効果的です。これらのポジションは、大きな動きがなければ、時間経過の利益を享受します。電化とAIによって推進される長期的な強気の見通しを信じる方には、より慎重なアプローチが求められます。2026年初頭の契約でブルコールスプレッドを使用することで、最大のリスクを定義しながら、潜在的な上昇ラリーに参加することが可能です。この戦略は、直近の未来は曇っているものの、基礎的な構造需要は強いという見方と一致します。マクロ環境はさらに別の層を加えています。連邦準備制度はすでに今年2回金利を引き下げており、これは米ドルを弱める助けとなっています。しかし、今後の利下げのペースについての不確実性が短期的なボラティリティを引き起こす可能性があります。これにより、デリバティブポジションは潜在的な価格の変動に耐えられるように構築されるべきです。

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