洞察 
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金融政策と戦略
PBOCは、西側の中央銀行とは異なり、さまざまな金融政策ツールを使用しています。これには、リバースレポ金利（RRR）、中期貸出ファシリティ（MLF）、外国為替介入、準備率（RRR）が含まれます。中国の基準金利である貸出基準金利（LPR）は、融資金利、貯蓄金利、人民元の為替レートに影響を与えます。 中国は、金融エコシステムに19の民間銀行を許可しています。その中で、WeBankやMYbankは、TencentやAnt Groupによって支援されている先進的なデジタル貸し手です。2014年、中国は国営が支配する金融セクターを完全に民間資金で支援された国内の貸し手に対して開放しました。 中国人民銀行は、USD/CNYレートを7.0928に大幅に引き上げることで明確なメッセージを発信しました。この動きは、最近の市場圧力に対抗するものであり、人民元を支援する強い意図を示しています。最近のデータによると、中国の2023年第3四半期のGDP成長率は4.9%に鈍化したため、通貨に対する憶測を引き起こしました。 この予期しない強化は、多くのトレーダーが弱い人民元を見越していたため、彼らを驚かせた可能性があります。それにより、今後数週間で通貨のボラティリティが急激に増加することが予想されます。USD/CNHオプションの1か月のインプライドボラティリティは、すでに先週の4.5%の低水準から、早朝の取引で6.2%以上に急上昇しました。これは、オプション市場がはるかに大きな価格変動を価格に織り込んでいることを示しています。取引戦略
トレーダーは、弱い人民元に対する賭けを解除することを検討すべきであり、上昇するボラティリティから利益を得るオプションを見ることができるでしょう。PBOCがこの水準を守ると信じている人々は、CNHコールオプションを購入するか、USD/CNY先物を売ることが魅力的な戦略になるかもしれません。2023年の類似の介入を振り返ると、中央銀行はその立場を強化するためにさらに政策行動を追随することが多かったです。 この動きは、中国経済に関連する他の資産クラスにも影響を与えます。より強く、より安定した通貨は、資本流出の懸念を和らげることによって国内株式を支援する傾向があります。その結果、今朝はFTSE China A50指数の先物が1.2%以上上昇しました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
