カナダドル（CAD）は、USドル（USD）に対してその地位を維持し、約10日ぶりに1.40の水準を超えて利益を保持しました。この安定性は、スコシアバンクのショーン・オズボーンとエリック・セオレによる分析で注目されています。

政府の財政計画

カナダのカーニー首相は、支出を抑えながら投資を増やすことに焦点を当てた政府の財政計画を発表するために国民に対して演説を行いました。政府は外国の才能を引き付け、資源セクターを強化し、米国との貿易関係の課題に対処することを目指しています。 カナダの小売売上高は、8月に1.0％の上昇を見込まれており、7月の0.8％の減少から回復する見通しです。この予想される上昇は、8月の初期データと一致しており、最近のデータのサプライズも好意的でした。しかし、BoC（カナダ銀行）のマクレム総裁からの予測では、来週、政策金利が1/4ポイント引き下げられる可能性があり、スワップ価格に基づくと、サイクルの最後の引き下げになるかもしれません。 CADの強さは穏やかであり、短期的な動きは1.4005/10の周辺で軽微な抵抗が発生していることを示しています。1.40のエリアを下回ることで、USDのサポートレベルに影響を与える可能性があり、1.3961近くでCADの短期的な反発に影響を与えるでしょう。 2025年10月23日の私たちの見解では、カナダドルは1.4000レベルにおいて米ドルに対して重要なポイントに達しています。トレーダーは、来週のカナダ銀行の会合に対して「噂を買い、事実を売る」反応に注意するべきです。金利引き下げが予想されていますが、市場はすでにそれを織り込んでおり、オーバーナイトインデックススワップは25ベーシスポイントの引き下げを近90％の確率で示しています。

政治リスクの影響

重要なカタリストは、引き下げ自体ではなく、マクレム総裁からのフォワードガイダンスになります。最近の9月のインフレーションデータが、CPIの見出しが2.9％に冷却したことを示していることから、銀行はこれを緩和サイクルの最後の引き下げであると示唆するかもしれません。このような「ハト的引き下げ」は、実際にはCADを強化し、さらなる弱さを見込んでいたトレーダーを驚かせる可能性があります。 政府の財政計画と11月初旬の不信任投票のリスクは、重要な政治リスクをもたらします。2021年の連邦選挙に向けて、政治的不確実性が通貨のボラティリティを高め、一時的にルーニーを弱めることがあることを見てきました。そのため、USD/CAD為替レートの急激なスパイクに対抗するためのオプションを購入することは、賢明な戦略であるようです。 技術的には、1.3961の200日移動平均が注目すべき重要な支持レベルです。このレベルを決定的に下回ることは、おそらくタカ派のBoCの声明によって引き起こされ、1.3800に向けたより深い動きの扉を開くでしょう。このサポートを突破できない場合、特に政治的不安が高まる場合は、ペアが1.40を上回って急速に反発する可能性があるでしょう。 対立する経済的および政治的なシグナルを考慮すると、ボラティリティは高まりそうです。トレーダーは、いずれかの方向への大きな価格変動から利益を得るストラドルなどの戦略を検討することができ、1.40の行使価格を中心に設定できます。このアプローチは、BoCの会合や予算投票から具体的な結果に賭けることなく、予想される動乱を利用することを可能にします。

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