9月のアメリカの既存住宅販売は406万戸で、予想の410万戸を下回りました。 様々な市場において、原油価格は米国の制裁を受けて50日単純移動平均線に挑戦しています。一方、ダウ工業株平均は木曜日に市場が安定する中、損失を減少させました。

金と暗号通貨の市場動向

金は、米国の消費者物価指数（CPI）データを前に買い手が入ったことにより、4,100ドルを上回る上昇を見せました。ビットコインは小売取引の増加の中で110,000ドルの抵抗をテストしており、イーサリアムも重要なハードルに向けて上昇しています。 円は、新首相に高市早苗が就任した後、安定しています。アスターは価格上昇を経験し、広範な暗号通貨市場が好意的なセンチメントを示す中、1.00ドルをわずかに上回って取引されています。 EUR/USDの取引は1.1600前後で明確な方向性を欠いており、市場は貿易の進展を引き続き評価しています。興味深いことに、GBP/USDは、年末までにイングランド銀行の利下げが予想される中で圧力を受けています。

市場の変動と経済指標

9月の既存住宅販売の未達は、406万戸で、米国経済の冷却を示唆しています。この弱さは、2025年夏を通じて見られる傾向を継続しており、連邦準備制度が引き締めサイクルを一時停止せざるを得ないとの見方に重みを加えています。したがって、2026年に向けたよりハト派の連邦準備制度を市場が価格に反映している兆候を得るためにSOFR先物のオプションを注視しています。 金が1オンスあたり4,100ドルを上回っている中、市場は明らかに高インフレの持続に対するヘッジを行っています。ここ2年の多くの期間、コアインフレが3.5％を堅持しており、2022年の持続的な価格圧力を彷彿とさせます。金の先物におけるボラティリティプレイは有益であり、CPI数値のサプライズは、これらの高水準から急激な動きを引き起こす可能性が高いです。 ドルのユーロおよびポンドに対する強さは、明確な政策の乖離を反映しており、これが続くことを我々は期待しています。市場は年末までにイングランド銀行の利下げの可能性をますます織り込んでいる一方、ヨーロッパ中央銀行は昨年から金利を4％で据え置いています。我々は、Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（UUP）のコールオプションを介して、ドルのロングポジションの価値が続くと考えています。 最近のダウジョーンズの変動は基盤に弱さを示唆しており、一日の回復を新たなブルランと誤解してはいけません。CBOEボラティリティ指数（VIX）は過去1四半期の歴史的平均の19を上回る水準で高止まりしており、市場の不確実性が持続していることを示しています。SPXなどの主要指数に対して保護的なプットオプションを購入することは、下落に対するヘッジとして賢明な戦略に思われます。 地政学的緊張はWTI原油価格に底を支えており、制裁がラリーの重要なカタリストとなっています。これらの供給側リスクは、2020年代初頭の世界的な紛争以来断続的に発生しており、すぐには消えそうにありません。原油先物に対するブルコールスプレッドは、リスクを定義しつつ上昇のエクスポージャーを得るためのコスト効率の良い方法を提供する可能性があります。

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