GBP/USDのトレンドと市場の反応 米ドルは、米中貿易協定の可能性に対するポジティブなセンチメントからも利益を得ています。トランプ大統領は、韓国での会談中に中国の習近平国家主席との間で、米国の大豆輸出や中国の石油取引に関する複数の合意を期待しています。 水曜日、GBP/USDは1.3300近くまで下落し、その後わずかに回復して1.3350の範囲で終わりましたが、最終的には低下しました。トレーダーは、金曜日の重要な英国および米国の更新まで、経済データが一時的に停滞するだろうと予想しています。 グローバルなリスク量への欲求は、中国の最近のレアアース輸出管理に対する米国の報復の可能性から弱まりました。トランプ政権は、米国のソフトウェアに対する関税や輸出規制を含む選択肢を検討しており、市場への影響について懸念が高まっています。 水曜日の北米セッションでは、英国の最新のインフレ報告を受けてGBP/USDが安定し、これによりさらなるイングランド銀行の緩和の期待が高まりました。一方で、米国の経済活動は低迷しており、AI投資が示され、トランプが中国との貿易緊張を緩和したことで、最近のリスク欲求が支えられています。 私たちは、米中貿易紛争や政府の閉鎖が見出しを占めていた激しいリスク回避の時期を思い出しますが、これが原因でケーブルが下落しました。2025年10月23日から振り返ると、その取引環境は遠い記憶のように感じられ、特に現在GBP/USDは1.2450近くで推移しています。市場を駆動させているダイナミクスは、1.3300の取引が行われていたあの頃とは根本的に変わっています。 英国と米国の経済見通し 現在の主な問題は、英国のインフレの頑固さです。これはピークから低下したにもかかわらず、最新の四半期報告では3.1%と記録されました。このため、イングランド銀行は銀行金利を4.75%に維持せざるを得ず、予想以上に経済成長を抑制しています。市場は2026年上半期に英国のリセッションの高い確率を織り込んでおり、ポンドに重くのしかかっています。 対照的に、米国は比較的良好な状況にあり、最新のCPIデータではインフレが2.8%に冷却され、連邦準備制度の目標に非常に近づいています。フェデラルファンド金利が5.0%で維持されている中、金利差は依然として米ドルの保有を有利にしています。この持続的なギャップは、いずれかの中央銀行からの重大な政策変更が無い限り、GBP/USDの重要な急騰を不可能にしています。 このポンドの弱さが続くと予想しているトレーダーにとって、GBP/USDのプットオプションを購入することはシンプルな戦略でした。12月に満了する1.2300のストライク価格の契約は、潜在的な下落から利益を得るための明確でリスクが定義されたポジションを提供してくれます。これは、特に先物を直接ショートする際の無限のリスクなしに、さらなる下向きを推測することを可能にします。 ただし、ペアが数週間比較的狭い範囲にとどまっていることから、インプライド・ボラティリティは低下しています。現在の3ヶ月物のアットザマネー・ボラティリティインデックスは6.5%の低水準近くにあり、オプションが比較的安価になっています。これは、次回のUK秋の予算発表によって引き起こされるかもしれないいずれかの方向へのブレイクアウトを活用するためのロング・ストラドルが効果的なプレイとなることを示唆しています。 私たちの中で中央銀行間の膠着状態が引き続きレンジ内のアクションにつながると信じる者にとって、アイアン・コンドルを売ることは賢明な手段でした。たとえば、1.2300と1.2600の間の範囲を定義することで、時間の経過からプレミアムを集めることが可能となります。この戦略は、現在の方向性トレーダーを苛立たせている決定的な動きがまったくないことから利益を得るものです。

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