EUR/JPYは木曜日のアジア取引で1.1600を下回り、約1.1590になりました。この変動は、ウクライナの継続的な対立に対するEUの新しいロシア制裁を受けて、ユーロが日本円に対して弱まったことによるものでした。 この制裁は、EUと米国によって発表され、ロシアの対立解決に関する不誠実さが理由とされています。その背景には、ユーロ圏の消費者信頼感データが控えており、ユーロに経済的圧力を加えることが予想されています。

経済政策の影響

EUの決定は、トレーダーが安全な資産を求める中で円を強化することが期待されています。特にユーロ圏の経済的課題が予想される中、日本の新しい首相は昨年の920億ドルを超える経済刺激策を準備しています。これが円の価値に影響を与える可能性があります。 経済学者たちは、約60%が日本銀行が今期に25ベーシスポイントの利上げを実施することを予測しています。3月までに、約96%が少なくとも25ベーシスポイントの借入コストの増加を見込んでおり、金利上昇の兆しを強調しています。 円の価値は、日本の経済、日本銀行の政策、国債利回りの差、リスク感情に依存しています。日本銀行の過去の金融政策は円安を招きましたが、最近の変更はある程度の支援を提供しています。国際的な市場のストレスの中で、円は依然として好まれる安全資産です。 現時点で、2025年10月23日、我々はロシアに対する新たな制裁によってユーロが弱まっているのを目にしています。この地政学的緊張は、トレーダーを安全資産に向かわせており、日本円に利益をもたらしています。私たちは、今日発表予定のユーロ圏消費者信頼感データに注目しており、さらなる経済の鈍化の兆候を探っています。

市場のセンチメントと戦略

ユーロ圏の経済見通しは困難に見え、ユーロに逆風を生じさせています。最近のデータでは、2023年第3四半期のGDP成長が0.1%と鈍化しており、9月のインフレ率が3.5%で高止まりしていることから、スタグフレーションの圧力が増していることが示唆されています。これらの状況は、今後数週間内に単一通貨に対する弱気の見方を支持しています。 日本においては、日本銀行の政策が主なドライバーとなっています。2024年に超緩和政策を終了した後、今期に利上げが期待されており、円をさらに強化することになるでしょう。先週発表された日本銀行の9月の会議の議事録では、インフレ対策のために理事会メンバーの間でタカ派の合意が形成されていることが示されました。 しかし、新政府の財政計画も考慮する必要があります。高市首相の提案した刺激策は、中央銀行の引き締め政策と対立しています。市場は、政府の支出増加と債務増加の可能性を消化する中で、日本の10年国債利回りは1.15%に上昇しています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境はEUR/JPYのプットオプションを購入するという戦略が適切であることを示唆しています。これは、通貨ペアのさらなる下落に対するエクスポージャーを持ちながら、日本の大規模な刺激策が突然円を弱めた場合の潜在的な損失を制限することを可能にします。明確な下落トレンドを考慮すると、これは現在の市場ストレスを活用するためのリスク定義アプローチを提供します。

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