ユーロは176.26の日本円に対して取引されており、4日間の下落を脱しました。市場参加者は日本の景気刺激策と、日本銀行と欧州中央銀行の異なる金融政策を評価しています。 日本は、インフレに対応し、支出を支援するために、昨年の13.9兆円を上回る経済刺激パッケージを計画しています。このパッケージには、税の削減、エネルギー補助金、技術投資が含まれており、調査に参加した65%の経済学者が日本の財政状況に懸念を示しています。

日本の経済見通し

日本の経済大臣は、賃金の成長が改善されるまで経済が支援を受けると述べており、低消費と進行中のインフレに焦点を当てています。別の調査では、日本銀行が利率を引き上げる可能性が高く、経済学者の60%がQ4までに0.75%への引き上げを予測しています。 ユーロ圏では、ECBが2027年まで利率を2.00%に維持する見込みであり、穏やかな経済成長を期待しています。予測によれば、2025年のGDP成長は1.2%で、インフレは2.2%になるとされており、中央銀行によるさらなる緩和が必要ないことを示唆しています。ECBの次の政策決定は10月30日に予定されており、日本銀行の会合に続いて行われます。 EUR/JPYペアは176.00近くにとどまり、市場は来週を前に緊張しています。主要なストーリーは、日本銀行が利上げの準備ができているのに対し、欧州中央銀行が待機する姿勢を維持しているという、両者の間の違いが拡大していることです。この政策の乖離は、今後数週間の取引を動かす中心的なテーマとなるでしょう。 日本では、大規模な景気刺激策が予定されており、通常は円を弱めることになるかもしれません。しかし、私たちは日本銀行がインフレに焦点を当てていることを確認しており、日本の2025年9月のコアCPIは最近2.8%と報告されており、2%の目標を上回っています。これは、日本銀行が早期に利上げを行う根拠を強化しており、10月29-30日の会合での利上げの可能性も示唆しています。

中央銀行の会合の影響

一方で、ヨーロッパの状況は非常に静かで、ECBは10月30日に2.00%の利率を維持する見込みです。最近のデータはこれを支持しており、ユーロ圏のインフレは2.3%で安定しており、最新の製造業PMIの数値は鈍化した成長を示しています。ECBが近い将来、その中立的な姿勢を変更する圧力はほとんどありません。 私たちは、日本銀行が2024年にマイナス金利政策を終了したときから始まった主要な政策シフトを注視しています。この動きは、現在見られる正常化の道筋を設定しました。これは、2年以上前に自身の積極的な利上げサイクルを完了させたECBとは対照的です。 この見通しを考慮すると、EUR/JPYが下落することに対してポジショニングすることが論理的な動きであると信じています。タカ派的な日本銀行のサプライズは急激な下落を引き起こす可能性があります。1週間のインプライド・ボラティリティは既に9.5%に上昇しており、トレーダーは中央銀行会合周辺での大きな動きを織り込んでいることを示唆しています。プットオプションの購入やEUR/JPYに対するプットスプレッドの構築は、この潜在的な下落に備えながらリスクを管理する効果的な方法となるかもしれません。

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