ポンドは、イギリスのインフレ率が予想を下回ったため、主要な通貨に対して減少しました。これにより、イングランド銀行（BOE）の利下げの憶測が生まれました。9月の消費者物価指数（CPI）は、前年同期比で3.8%であり、予想の4.0%を下回りました。コアCPIは予想外に3.5%に低下し、合意予想の3.7%よりも低く、サービスCPIは前年同期比で4.7%のままでした。 BOEの次の政策決定は11月6日に予定されており、市場では年末までに25ベーシスポイントの利下げ（3.75%への引き下げ）の70%の確率が示されています。今後1年間の市場は50-75ベーシスポイントの緩和を暗示しており、政策金利は3.25%-3.50%にまで低下する可能性があります。これは、11月26日に設定されるイギリスの予算からの財政的な引き締めが予想されている中でのことです。

イギリスのインフレの影響

イギリスの緩やかなデフレは、経済のスタグフレーションのリスクを低下させ、GBP/USDの下落リスクを制限します。現在のサポートレベルは1.3250および1.3216です。ポンドのさらなる不振はユーロやカナダドルに対して予想されており、ECBが緩和を終了し、カナダが刺激的な予算を発表する準備をしています。 イギリスのインフレが予想よりも低調であるため、短期的にポンドに対して引き続き下押し圧力がかかると見ています。デリバティブトレーダーは、GBP先物契約のショートポジションを検討することでこの状況に対応できるでしょう。この動きは、イングランド銀行が年内に金融政策を緩和する可能性を見越しているものです。 この見解は、2025年10月初旬の最近のデータによって裏付けられました。このデータは、イギリスのGDP成長率が第3四半期にわずか0.1%に低下し、小売販売が予想外に縮小したことを示しています。2008年の金融危機後にも似たような動きが見られました。インフレと成長の鈍化が迅速な中央銀行の行動を促しました。この歴史的な前例と現在の経済の軟化は、11月または12月の利下げを非常に説得力のあるものにしています。

取引機会

GBP/USDペアについては、10月14日の安値1.3250と200日移動平均線の近く1.3216の重要なサポートレベルを注視しています。トレーダーは、現在の市場価格を下回るストライク価格のプットオプションを購入することを検討でき、この戦略はポンドがこれらのフロアを突破した場合に利益をもたらします。これは、イングランド銀行の11月6日の会議に向けて、ポンドのさらなる弱さに賭ける明確なリスクのある方法を提供します。 ユーロやカナダドルに対する通貨クロスにも機会が見られます。欧州中央銀行は自身の緩和サイクルを終了した可能性が高いため、政策の違いから長期的なEUR/GBPポジションは魅力的に見えます。同様の取引として、カナダ政府が11月4日に刺激的な予算を発表することを控えているため、CAD/GBPをロングすることも一つの選択肢です。 11月6日のイングランド銀行の会議と11月26日のイギリスの予算は、ボラティリティの大きな要因です。これらの日付の前後に大きな価格変動を予想しており、ストラドルなどの動乱で利益を上げるオプション戦略が潜在的なプレーとなるでしょう。トレーダーは、年末までに25ベーシスポイントの利下げを市場が見込んでいることに直接対応するために、金利スワップを使用することもできます。今、この確率は70%です。

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