EUR/JPYは、岸田総理大臣の新たな新任承認に備え、日本円が弱含みとなって176.00に近づいています。自民党が日本維新の会と連立を組んで財政政策を実施するため、円が弱くなりました。 新しい連立の安定性や高市氏の潜在的な強硬姿勢については不確実性があります。一方で、日本銀行の理事である高田は、金利を引き上げる適切な時期かもしれないと示唆していますが、金利は変わらないと予想されています。

EUR/JPYの上昇

EUR/JPYの相場は、米中間の緊張緩和に伴い、安全資産需要の減少で上昇しました。米国大統領ドナルド・トランプは、中国の習近平主席との「公正な取引」を予想していますが、関税や技術に関する意見の不一致は続いています。 ユーロは、S&Pグローバル・レーティングによるフランスの信用格付けがAA-からA+に引き下げられた影響を受けて、主要通貨に対して圧力を受けました。この格下げは、フランス政府が2025年の予算案を提出したにもかかわらず、予算の不確実性によるものでした。 金利は中央銀行によって設定され、融資やインフレに影響を与えます。金利が高くなると、通常、その国の通貨が強くなり、金を保有する機会コストが増えることで金価格に影響を与える可能性があります。連邦準備制度理事会は、フェドファンズレートを使って米国の金融政策に影響を与えています。 EUR/JPYが176.00に向かって進む中、円にとって典型的な対立が見られます。新政権の財政支出の推進は、通常、通貨を弱くするものであり、日本銀行の金利引き上げの可能性を示唆する発言と衝突しています。日本のコアインフレは最近2.1%を記録し、中央銀行がタイト化を検討する理由を提供しています。

投資戦略

この上昇の勢いに乗りたいトレーダーは、177.00付近の行使価格でEUR/JPYコールオプションの購入を検討するかもしれません。これは、新政権の支出の約束が日本銀行の発言を上回り、短期的に円がさらに弱くなるとの賭けです。10年物の日本国債の利回りは、これらの政策の資金調達のための政府の発行増加を見越して1.15%に上昇しています。 しかし、大きな不確実性があるため、ボラティリティに賭けることが賢明かもしれません。日本銀行が政策を調整した2023年末に円が予想外に急上昇したことを思い出すべきですので、サプライズは常に可能です。ストラドル（コールオプションとプットオプションの両方を購入すること）は、新首相または日本銀行がショックを与えた場合に、大きな価格変動から利益を得ることができるでしょう。 私たちはまた、S&Pによるフランスの信用格下げに続くユーロ自身の弱さについても考慮しなければなりません。これにより、EUR/JPYがどれだけ上昇できるかに潜在的な制約がかかっており、ユーロ圏の安定性への懸念が高まっています。フランスとドイツの10年物国債の利回りのスプレッドは、すでに15ベーシスポイント広がり、今月は65ベーシスポイントになっており、投資家の不安を示しています。 広範囲な市場の安全資産に対する需要の減少も、円に圧力をかけています。米国と中国間の協議が建設的である限り、投資家は円などの伝統的な安全資産に集中する可能性が低くなります。しかし、2010年代後半に貿易戦争が始まって以来、感情は一つの見出しで反転する可能性があるため、ペアにとっては不安定な支持となります。

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